AMD-nin Süni İntellektə Qarşı Hücumu: Helios-un Topdansatışı, CPU Biznesini Bir Daha Alovlandırır

AMD-nin AI əks-hücum əməliyyatı artıq GPU-dan fərdi sıçrayışdan çıxaraq, data mərkəzi biznesinin geniş miqyaslı ekspansiyasına çevrilir.

Ən son açıqlanan 2026-cı ilin üçüncü rüb maliyyə hesabatında, AMD-nin data mərkəzi biznesindən əldə etdiyi gəlir 8.5 milyard dollara çatıb, illik müqayisədə 97% artıb və şirkətin nəticələrinin əsas hərəkətverici qüvvəsinə çevrilib.

Eyni zamanda, şirkətin AI sürətləndirici platforması MI455X Helios artıq çatdırılma mərhələsindədir və server CPU tələbi də davamlı şəkildə artır. AMD proqnozlaşdırır ki, 2027-ci ildə şirkətin ümumi gəliri 80%-dən çox artacaq və data mərkəzi biznesinin gəlirləri bunun 80%-dən çoxunu təşkil edəcək.

Bu artım planı Wall Street-in diqqətini tez bir zamanda çəkdi. Citi AMD-ni böyük artım potensiallı hesablama çip şirkətlərinin başlıcası kimi qeyd edir, hədəf qiymətini 800 dollar təyin edib; Goldman Sachs alış tövsiyəsini qoruyur, data mərkəzi biznesinin 2027-ci ildə gəlirdə 80%-dən çox artımı təmin edəcəyini proqnozlaşdırır. JP Morgan da gəlir proqnozunu və hədəf qiymətini artırsa da, neytral reytinqi saxlayır.

AMD sübut etməyə çalışır: onun AI artım hekayəsi təkcə GPU ilə məhdudlaşmır.

Helios irəliləyir, AMD AI infrastrukturuna sürətli giriş edir

Üçüncü rübdə AMD-nin gəliri 13.4 milyard dollara çatıb, illik müqayisədə 45% artıb; data mərkəzi biznesinin gəliri 8.5 milyard dollar, illik müqayisədə 97% artıb, şirkətin ümumi gəlirlərinin təxminən 64%-ni təşkil edir. Qeyri-GAAP hər səhmə düşən gəlir 2.09 dollar olub, bazar gözləntilərindən (1.95 dollar) yüksəkdir.

Data mərkəzi biznesinin artımı GPU və server CPU məhsul xətləri tərəfindən birgə stimullaşdırılıb. JP Morgan qeyd edir ki, AMD-nin üçüncü rübdə server CPU gəliri illik müqayisədə 90%-dən çox artıb, kvartal müqayisəsində 20% ətrafında artıb; data mərkəzi GPU gəliri də güclü kvartal artımı göstərib və analitiklər təxminən 35% artım hesablayır.

Daha çox diqqət çəkəni isə MI455X Helios platformasının irəliləməsidir. AMD üçüncü rübdə müştərilərinə ilk MI455 seriyalı məhsulları çatdırmağa başlayıb, müştəriləri arasında bir neçə böyük bulud xidmət təminatçısı və digər şirkətlər var. Şirkət proqnozlaşdırır ki, HPE, Dell, Lenovo, Supermicro və digər OEM istehsalçıları dördüncü rübdə müvafiq məhsulların göndərişini artıracaq.

Bu o deməkdir ki, AMD təkcə AI çip təklif etməklə kifayətlənmir, həm də rack-level hesablama sistemlərinə doğru genişlənir. Helios Instinct GPU ilə EPYC CPU-nu eyni rack-level platformada birləşdirir və böyük AI infrastrukturunun yerləşdirilməsi üçün nəzərdə tutulub. AMD açıqlayıb ki, Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI və Oracle Cloud kimi müştərilər artıq ilk Helios sistemlərindən istifadə edir.

Dördüncü rübdə artım proqnozu da olduqca güclüdür. AMD gəlirin orta səviyyəsini 17 milyard dollar proqnozlaşdırır, kvartal müqayisəsində təxminən 27% artım; data mərkəzi gəlirləri isə təxminən 50% kvartal artımı gözlənilir. Helios platformasının mərhələli irəliləməsi ilə, AI sürətləndirici biznesinin növbəti mərhələnin əsas hərəkətverici qüvvəsinə çevrilməsi gözlənilir.

CPU biznesinə yeni təkan, 2027-də gəlir iki dəfə artacaq

Əgər GPU AMD-nin AI hesablama bazarı uğrunda əsas döyüş meydanıdırsa, server CPU isə artım üçün digər yolu təklif edir.

AI infrastrukturu genişlənməsi təkcə GPU-yə ehtiyac demək deyil. AI modelinin təlim və çıxarışının miqyası böyüdükcə, data mərkəzlərində server CPU-nun tələbi də artır. Xüsusilə sürətli hesablama yerləşdirilməsində CPU əsas host node və əlaqəli sistem funksiyalarını icra edir. AMD EPYC prosessoru ilə bu bazarda payını artırır.

İdarə heyəti proqnozlaşdırır ki, server CPU biznesinin 2027-ci ildə gəliri illik müqayisədə iki dəfə artacaq, əvvəlki 70% artım proqnozundan da yüksək.Citi-nin fikrincə artım sürətli hesablama yerləşdirilməsində host node CPU bazar payının artmasından, həmçinin nüvələrin artımı ilə orta satış qiymətinin yüksəlməsindən gəlir.

Goldman Sachs isə proqnozlaşdırır ki, server CPU bazarının dəyəri 2030-a kimi təxminən 50% birləşmiş illik artım ilə 220 milyard dollara çatacaq. AMD idarə heyəti də server CPU biznesinin 2027-ci ildə 100% illik artım göstərəcəyini gözləyir.

Bu, AMD-nin artım əsasını AI GPU ilə məhdudlaşdırmır. GPU sürətli hesablama üçün, CPU isə data mərkəzi genişlənməsi və AI sistemlərinin quraşdırılması zamanı fayda verir və hər iki məhsul xətti AMD-nin data mərkəzi bazarından gəlir əsasını genişləndirir.

Citi xüsusilə bu kombinasiya üçün optimistdir. Şirkət AMD-ni böyük artım potensiallı hesablama çip şirkətlərinin başlıcası kimi qeyd edir və hədəf qiymətini 800 dollar təyin edir. Onların düşüncəsinə görə, AMD-nin AI biznesi sürətli inkişaf mərhələsinə keçib və investorların diqqəti artıq onun AI rəqabət gücünün doğrulanmasından MI450/MI455, Helios və Venice kimi məhsulların illərlə miqyaslı artımına, həmçinin böyümənin gətirdiyi əməliyyat leverecinə yönəlib.

Yüksək artımın arxasında, tutum və dəyərləndirmə hələ də sınaqdır

Lakin, AMD-nin artım yolu tamamilə problemsiz deyil.

Birinci problem təminatdır. Citi qeyd edir ki, hazırda AMD-nin data mərkəzi biznesində artımın əsas məhdudiyyəti artıq müştəri tələbi deyil, təminat imkanlarıdır. Çip istehsalı, qabaqcıl paketleme, outsource test/paketləmə, yaddaş eləcə də rack-level komponentlərin hamısı üçün tutum birgə artırılmalıdır. AMD təchizat zəncirinə yatırımı artıraraq təminatı yaxşılaşdırmaya çalışır, lakin tutumun tam sərbəstliyi hələ vaxt tələb edir.

İkinci problem məhsul strukturundakı dəyişikliyin marja gəlirinə təsiridir. AI GPU biznesinin sürətli artımı ümumi mənfəət marjasına təzyiq göstərə bilər. AMD dördüncü rübdə qeyri-GAAP mənfəət marjası təxminən 55% olacaq.Goldman Sachs proqnozlaşdırır ki, server CPU biznesinin artımı və miqyas effekti GPU məhsul strukturunun yaratdığı təzyiqin bir hissəsini azaldacaq və AMD 2027-ci ildə əhəmiyyətli əməliyyat levereci əldə edəcək: əməliyyat xərclərinin artımı gəlirin artımının yarısından az olacaq.

PC bazarı isə başqa bir yükdür. AMD proqnozlaşdırır ki, 2027-ci ildə qlobal PC göndərişləri iki rəqəmlik azalma göstərəcək və şirkətin müştəri biznesi də illik müqayisədə azalacaq. Data mərkəzi biznesinin sürətli artımı ənənəvi biznesin zəifliyini kompensasiya etməlidir.

Wall Street-in AMD barədə baxışları tam birmənalı deyil. Goldman Sachs alış tövsiyəsini qoruyur, hədəf qiyməti 675 dollar; Citi hədəf qiyməti 800 dollar təyin edir və onu başlıca seçilmiş hesab edir; JP Morgan hədəf qiymətini 550 dollardan 575 dollara qaldırsa da neytral reytinqi saxlayır. JP Morgan AMD-nin icra gücünü və artım perspektivlərini qəbul edir, lakin indiki fond qiymətinin artıq gözləntiləri kifayət qədər əks etdirdiyi, uzunmüddətli bazar payında artımın qeyri-müəyyən olduğu fikrindədir.

Üç qurumun baxışlarına əsasən, AMD-nin artım potensialı geniş diqqət çəkib, lakin bu artımın tamamilə səhmdarlara geri dönüşə çevriləcəyi hələ də investorların ölçüb-biçməsi lazım olan mövzudur.

AMD üçün əsas məsələ gələcəkdə yalnız Helios-un uğurla miqyaslı artımına nail olmaq deyil, server CPU-nun ardıcıl ikiqat artımını da təmin etmək və yeni tutumu müştəri tələbinə uyğunlaşdırmaqdır. GPU və CPU iş xəttinin paralel genişlənməsi AMD-yə AI bazarında daha böyük imkanlar açır; lakin bu əks-hücumun nə qədər uzağa gedəcəyi çatdırılma, mənfəət marjası və bazar payının birgə icra olunmasından asılıdır.