"Sərt enişlə yenidən qurulma" riski qarşıda dayanır! Citi Adobe (ADBE.US)-nin reytinqini "satış"a endirdi
Citigroup Adobe-nin səhmlərinin reytinqini “saxlamaq”dan “satmaq”a endirdi və hədəf qiymətini 250 dollardan 207 dollara endirdi. Səbəb olaraq 2027-ci maliyyə ilinə girdikdən sonra şirkətin gəlir artımının aşağı istiqamətli risklə üzləşməsi və eyni zamanda idarəetmədə dəyişikliklərin baş verməsi göstərilir.
Məlumata görə, Citigroup, Adobe (ADBE.US) səhmlərinin reytinqini “tutmaq”dan “satış”a endirib və hədəf qiymətini 250 dollardan 207 dollara salıb. Səbəb isə 2027-ci maliyyə ilindən sonra şirkətin gəlir artımı üçün risklərin artması və eyni zamanda idarəetmə komandasında dəyişikliklərin baş verməsidir.
Citigroup-un analitiki Tyler Radke çərşənbə günü dərc olunmuş investor hesabatında bildirib: “Yeni baş direktor Anil Chakravarthy vəzifəyə başlayarkən, şirkətdə baş maliyyə direktoru və rəqəmsal media biznesi rəhbəri daxil olmaqla bir neçə əsas rəhbər vəzifəsi hələ də boşdur. Bu idarəetmə çatışmazlığını və Creative biznesinin daim dəyişən bazara çıxış (GTM) strategiyasını nəzərə alaraq gözləyirik ki, Adobe dekabrın əvvəlində 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübünün nəticələrini açıqlayarkən 2027-ci maliyyə ili üçün zəif proqnoz verəcək. ‘Sərt enişli yenidən qiymətləndirmə’ qısamüddətli dövrdə səhm qiymətinə təzyiq edə bilər, lakin rəhbərlik komandasının yenidən qurulmasına, strategiyanın təkmilləşdirilməsinə və daha real performans meyarlarının müəyyən edilməsinə vaxt verəcək, bu da sonrakı sürətli artım üçün zəmin yaradacaq.”
Adobe, ABŞ birjasının 9 dekabrda bağlanışından sonra 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübünün nəticələrini açıqlamağı planlaşdırır. Bazar konsensusu şirkətin həmin rübdə düzəldilmiş hər səhmə mənfəətinin 6,33 dollar, gəlirinin isə 6,83 milyard dollar olacağını proqnozlaşdırır. Keçən ilin müvafiq dövründə Adobe düzəldilmiş hər səhmə mənfəətin 5,50 dollar, gəlirin isə 6,19 milyard dollar olduğunu bəyan etmişdi.
Tyler Radke vurğulayıb: “Adobe aylıq aktiv istifadəçi sayı (MAU) artımına daha çox diqqət yetirməyə başlayıb və bu, 2027 və 2028-ci maliyyə illərində illik təkrarlanan gəlirin (ARR) ümumi miqdarına təzyiq göstərə bilər, çünki şirkət qiymət artışına əsaslanan monetizasiyadan imtina etməyə və yeni istifadəçiləri orta satış qiyməti (ASP) daha aşağı olan məhsullara yönəltməyə davam edir.”
O əlavə edib: “Gözləyirik ki, ən böyük təsiri əsas Creative biznesi hiss edəcək. Eyni zamanda, kiçik və orta müəssisələrdə (SMB) tələbatın zəifliyi və veb əsaslı alətlər və yerli AI alətlərdən gələn rəqabət də bu təzyiqləri artıracaq.” Citigroup, Adobe-nin 2027 və 2028-ci illər üçün illik təkrarlanan gəlirin artım proqnozunu müvafiq olaraq 470 milyon dollar və 500 milyon dollar azaldaraq 1,5 milyard dollar və 1,45 milyard dollara endirib.
Süni intellektin (AI) yaratdığı inqilabdan narahatlıq, bu il proqram təminatı investorları üçün əsas mövzu olub. 2026-cı ilin əvvəlində OpenAI və Anthropic kimi AI əsaslı şirkətlərin yeni məhsullar təqdim etməsi səbəbindən proqram təminatı sektoru kəskin şəkildə ucuzlaşıb. Yatırımçılar bəzilərinin asanlıqla əvəzolunmaz olduğuna inanmağa başladıqca ümumi sektorlar üzrə əhval-ruhiyyə bərpa olunsa da, Adobe açıq-aşkar istisna təşkil edir.
Bu il ərzində Adobe-nin səhmləri təxminən 29% ucuzlaşıb, halbuki iShares Uzanmış Texnologiya Proqram Təminatı Sənaye ETF-si eyni dövrdə cəmi 2% aşağı düşüb. Bu ETF proqram təminatı sektorunun əsas göstəricisi kimi geniş şəkildə qəbul olunur. Adobe-nin səhmləri artıq ardıcıl üçüncü ilində 20%-dən çox ucuzlaya bilər ki, bu da uzun müddətli satış tendensiyasını və bazarın onu AI inqilabının tipik nümunəsi kimi qəbul etdiyini əks etdirir.
İnvestorlar narahatdır ki, istifadəçilər Photoshop abunəliyindən imtina edib OpenAI və ya Anthropic kimi şirkətlərin alətlərindən istifadə edə bilərlər və promptlar vasitəsilə şəkillər yarada bilərlər. Baxmayaraq ki, Adobe-nin də öz AI funksiyaları var, bazar narahatdır ki, AI rəqabəti onun qiymət təyin etmə imkanlarını məhdudlaşdıracaq və mənfəət marjını azaldacaq.
Buna görə, bazar Adobe-nin AI dövründə rəqabətə davam gətirə bilməyəcəyindən daha çox narahat olduqca, analitiklərin bu kreativ proqram təminatı nəhənginə münasibəti tarixi minimuma enib. Citigroup-dan öncə Wells Fargo və HSBC də ötən ay Adobe-nin reytinqini azaldıb. Konkret, Wells Fargo, Adobe-nin reytinqini ardıcıl iki pillə endirərək “artırmaq”dan “azaltmaq”a salıb və 12 aylıq hədəf qiymətini 270 dollardan 225 dollara endirib. HSBC isə Adobe-nin reytinqini “almaq”dan “tutmaq”a salıb, hədəf qiyməti isə 310 dollardan 267 dollara endirib və Adobe-ni “AI tərəfindən aparılan dəyişimin əsas namizədi” adlandırıb.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
