Ein Jahr nach den US-Zwischenwahlen: Der S&P 500 verzeichnete durchschnittlich 15 % Zuwachs, aber die politische Ausrichtung bleibt der wichtigste Markttreiber

Die US-Zwischenwahlen sind für den 3. November geplant, und die Marktteilnehmer konzentrieren sich wieder einmal auf die saisonale Performance von Assets rund um den Wahlzyklus. Historisch gesehen haben US-Aktien im Jahr nach den Zwischenwahlen oft relativ starke Renditen erzielt.

Daten zufolge hat der S&P 500 in den 12 Monaten nach den US-Zwischenwahlen seit 1950 um durchschnittlich 15,17 % zugelegt. Im Vergleich dazu beträgt der durchschnittliche Zuwachs in anderen Jahren ohne Zwischenwahlen rund 7,30 %. Mit anderen Worten: Die durchschnittliche Einjahresrendite nach einer Zwischenwahl war mehr als doppelt so hoch wie in typischen Jahren.

Historische Statistiken garantieren jedoch nicht, dass in Zukunft dasselbe Ergebnis eintreten wird. Für die Märkte bleiben das Machtgleichgewicht im Kongress nach den Wahlen, die Fiskalpolitik, die Verhandlungen über die Schuldenobergrenze, die Verteidigungsausgaben sowie die Ausrichtung der Geld- und Regulierungspolitik die Hauptfaktoren, die die Preisentwicklung von Aktien und Index-CFDs antreiben.

Warum haben US-Aktien nach Zwischenwahlen oft gut abgeschnitten?

Zwischenwahlen finden in der Mitte einer Amtszeit des Präsidenten statt. Sobald die Wahl vorbei ist, wird in der Regel ein Teil der politischen Unsicherheit beseitigt. Dies ermöglicht es den Märkten, die Fähigkeit der Regierung, ihre Agenda in den nächsten zwei Jahren voranzutreiben, und das Ausmaß, in dem der Kongress die Exekutive einschränken könnte, besser einzuschätzen.

Historisch gesehen hat eine geringere Unsicherheit Anleger oft dazu ermutigt, sich wieder auf Unternehmensgewinne, das Wirtschaftswachstum und das Zinsumfeld zu konzentrieren. Die Risikobereitschaft kann sich dadurch verbessern.

Trotzdem sollten Anleger vorsichtig bleiben und Marktgewinne nicht allein auf Wahlen zurückführen. Wirtschaftswachstum, Inflation, politische Entscheidungen der Federal Reserve, Unternehmensgewinne und globale geopolitische Risiken können die Marktperformance gleichzeitig beeinflussen.

Daher sollte die Vorstellung, dass „Aktien nach Zwischenwahlen tendenziell zulegen“, besser als analytischer Rahmen und nicht als eigenständiges Trading-Signal betrachtet werden.

Die Kontrolle über den Kongress wird das Tempo der politischen Entscheidungsfindung bestimmen

Das Ergebnis dieser Zwischenwahl könnte die Fähigkeit der Trump-Administration beeinflussen, ihre Agenda in den nächsten zwei Jahren voranzutreiben. Falls die Demokraten die Mehrheit im Senat oder im Repräsentantenhaus erringen, könnten sich die USA auf ein stärker gespaltenes Regierungsumfeld zubewegen.

Eine gespaltene Regierung ist für die Finanzmärkte nicht zwangsläufig negativ. Einerseits können die gegenseitigen Kontrollen zwischen Kongress und Weißem Haus die Wahrscheinlichkeit verringern, dass aggressive politische Maßnahmen schnell umgesetzt werden. Andererseits könnte ein politischer Stillstand in wichtigen Haushalts- und Steuerfragen die Marktunsicherheit erhöhen.

Zu den wichtigsten politischen Bereichen, die nach den Wahlen zu beobachten sind, gehören:

Verhandlungen über die Schuldenobergrenze

Die US-Schuldenobergrenze bleibt ein wichtiges Marktrisiko. Falls die Verhandlungen zwischen Kongress und Exekutive schwieriger werden, könnten Anleger die fiskalischen Risiken der USA, das Angebot an Schatzanweisungen und kurzfristigen Finanzierungsdruck neu bewerten.

Eskalierende Streitigkeiten über die Schuldenobergrenze können sich auf die Renditen von Staatsanleihen, den US-Dollar und die breitere Risikobereitschaft auswirken. Für US-Aktien könnte eine schnell steigende Volatilität die kurzfristige Unsicherheit verstärken. Umgekehrt könnte eine erfolgreiche Einigung einen Teil der Risikoprämie des Marktes beseitigen.

Verteidigungshaushalt und Fiskalausgaben

Die von der Trump-Administration vorgeschlagene Ausweitung der wesentlichen Verteidigungsausgaben, die auf rund 350 Mrd. USD geschätzt wird, wird ein weiteres wichtiges Thema sein, das es zu beobachten gilt. Ob der Vorschlag die Unterstützung des Kongresses findet, könnte die Erwartungen an die Fiskalpolitik prägen.

Höhere Staatsausgaben könnten Sektoren wie Verteidigung, Industrie, Energie und Infrastruktur unterstützen. Gleichzeitig können sie die Sorgen über Haushaltsdefizite, Inflation und die vermehrte Emission von Staatsanleihen verstärken. Diese Faktoren könnten letztlich große Technologieaktien, Wachstumsaktien und breitere Indexbewertungen durch Änderungen der Renditen von Staatsanleihen und der Zinssatzerwartungen beeinflussen.

Regulierung und Unternehmenspolitik

Falls die Demokraten eine größere Kontrolle über die Ausschüsse des Kongresses erlangen, könnte sich die Prüfung der Finanzregulierung, der Unternehmensführung, des Technologiesektors und der Politik der Exekutive intensivieren.

Die Märkte werden beobachten, ob der Kongress weitere Maßnahmen hinsichtlich der Regierungspolitik, der Unabhängigkeit von Finanzaufsichtsbehörden, Industriesubventionen und der Aufsicht über Großkonzerne ergreift. Solche Debatten ändern die Fundamentaldaten der Unternehmen vielleicht nicht sofort, könnten aber kurzfristige Volatilität in bestimmten Sektoren und Indexkomponenten auslösen.

Die Märkte könnten ein Szenario mit einer gespaltenen Regierung bereits eingepreist haben

Viele Marktteilnehmer glauben, dass die Möglichkeit, dass die Demokraten mindestens eine Kammer des Kongresses gewinnen, bereits teilweise eingepreist ist. Das bedeutet, dass die Marktbewegungen nach der Wahl möglicherweise weniger vom Hauptgewinner abhängen als vielmehr von den tatsächlichen Mehrheitsverhältnissen und der Fähigkeit der Regierung, politische Maßnahmen durchzusetzen.

Falls beispielsweise eine Partei nur über eine knappe Mehrheit verfügt, könnte wichtige Gesetzgebung weiterhin auf interne Spaltungen stoßen. Wenn die Kontrolle im Kongress eindeutig geteilt ist, könnten die Märkte eine Verlangsamung der politischen Entscheidungsfindung erwarten. Wenn die Wahlergebnisse hingegen erheblich von den Erwartungen abweichen, könnten die Finanzmärkte eine schnelle Neubewertung durchmachen.

Während der Wahlzeit sollten Trader besonders auf Folgendes achten:

• Die endgültige Zusammensetzung beider Kammern des Kongresses und wichtige Bezirksergebnisse

• Fortschritte bei den Verhandlungen über die Schuldenobergrenze und den Staatshaushalt

• Änderungen der Renditen von US-Staatsanleihen und des US-Dollar-Index

• Die neueste Haltung der Federal Reserve zu Inflation, Zinssätzen und Wachstum

• Wichtige technische Niveaus für den S&P 500, den Nasdaq 100 und den Dow Jones Industrial Average

• Kapitalrotation in den Sektoren Verteidigung, Industrie, Energie, Finanzen und Technologie

CFD-Trading-Strategie: Nutzen Sie Risikomanagement, um die Wahlvolatilität zu steuern

Zwischenwahlen sind selten nur ein eintägiges Ereignis. Ihre Auswirkungen auf den Markt können sich durch Stimmenauszählungen, politische Verhandlungen, Haushaltsdiskussionen und Kommentare von Regierungsvertretern über Wochen oder sogar Monate erstrecken. Jede dieser Entwicklungen kann zu einer höheren Marktvolatilität beitragen.

Für Trader von Index-CFDs ist es wichtiger, die Volatilitätsstruktur rund um das Ereignis zu verstehen und einen klaren Trading-Plan zu erstellen, als einfach auf eine Richtung basierend auf historischen Durchschnittsrenditen zu wetten. Trader können Unterstützungs- und Widerstandsniveaus im S&P 500, im Nasdaq 100 und im Dow Jones Industrial Average überwachen, während sie Stop-Loss-Orders, Positionsgrößenbestimmung und umsichtiges Leverage-Management anwenden.

Historische Daten deuten darauf hin, dass sich US-Aktien nach Zwischenwahlen im Durchschnitt gut entwickelt haben. Die zukünftige Performance wird jedoch weiterhin von der tatsächlichen Entwicklung der Fiskalpolitik, der Zinssätze, der Unternehmensgewinne und der politischen Verhandlungen abhängen.

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