Stablecoins streben einen explosiven Sprung von derzeit 282 Milliarden US-Dollar auf 500 Milliarden US-Dollar bis Ende 2026 an

Das Angebot an Stablecoins ist nach der Verabschiedung des GENIUS Act in den Vereinigten Staaten im Juli auf rund 280 Milliarden US-Dollar angewachsen.

Diese beiden Bereiche, Politik und Distribution, bilden den Rahmen für die Frage, die dem Markt bevorsteht: Kann das Angebot bis Ende 2026 weiterhin von 280 Milliarden auf 500 Milliarden US-Dollar wachsen?

Das Treasury hat nun eine öffentliche Kommentierungsphase eröffnet, um das Regelwerk zu entwickeln. Die im Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act vorgeschriebene Aufforderung zur Stellungnahme bittet um Beiträge zu Aufsicht, Reserven, Offenlegung und Kontrolle illegaler Finanzierungen.

Bankenverbände drängen die Gesetzgeber, einen wahrgenommenen Renditekanal über Börsen zu schließen, da das Gesetz Emittenten verbietet, direkt Zinsen an Inhaber zu zahlen. Diese Änderung würde das Produktdesign und die Nutzeranreize beeinflussen, falls sie angenommen wird.

Per X plant, dieses Jahr X Money zusammen mit Visa einzuführen. Das schafft eine Zahlungs-Onramp, die Dollar über Krypto-Abwicklung transportieren könnte, falls Stablecoins später hinzugefügt werden, und stimmt die Mainstream-UX auf regulierte Emissionen ab.

DefiLlama beziffert den Stablecoin-Umlauf derzeit auf etwa 282 Milliarden US-Dollar, und Sentora-Daten zeigen, dass die On-Chain-Abwicklung im Juli über 1,5 Billionen US-Dollar lag – ein neuer monatlicher Höchststand, der auf einen hohen Durchsatz selbst vor einer Ausweitung der Verbraucherdistribution hinweist. In den letzten sieben Tagen ist die gesamte Marktkapitalisierung von Stablecoins um 6,5 Milliarden US-Dollar gestiegen, was einem Gesamtanstieg von 2,3 % entspricht.

Die Zusammensetzung der Reserven verbindet diesen Wachstumspfad mit dem Treasury-Markt. Tethers Q2-Bestätigung zeigt etwa 127 Milliarden US-Dollar in US-Treasury Bills und einen Quartalsgewinn von 4,9 Milliarden US-Dollar, was Stablecoin-Reserven zu einem bedeutenden Käufer von kurzfristigen Papieren macht.

Ein größerer Umlauf würde während einer Phase hoher Emissionen mehr Nachfrage nach Bills und Repos lenken – ein Punkt, den die Kansas City Fed in einer aktuellen Analyse potenzieller Finanzierungsverschiebungen untersucht hat.

Ausgehend von der heutigen Basis würde das Erreichen von 500 Milliarden US-Dollar bis Dezember 2026 ein monatliches Wachstum von etwa 3,7 Prozent im Zinseszins erfordern – eine einfache arithmetische Brücke, die Szenarien einrahmt, ohne eine Prognose über das Tempo abzugeben.

MiCA verändert bereits die europäische Börsenlandschaft. Die ESMA-Richtlinien drängten Börsen dazu, bis Ende Q1 2025 von nicht konformen Stablecoin-Handelspaaren abzurücken, und Binance folgte, indem diese Paare für EEA-Nutzer entfernt wurden, während Verwahrung und Konvertierungen weiterhin verfügbar bleiben.

Dies lenkt die Liquidität im EWR auf konforme Token, wobei USDC und euro-denominierte EMTs für eine regulierte Distribution in diesem Block positioniert sind.

Die Wirtschaftlichkeit für Händler steht im Hintergrund. The Motley Fool gibt an, dass die Kartenverarbeitung für Online-Zahlungen oft über 2 Prozent liegt, wobei Netzwerk- und Prozessor-Komponenten hinzukommen.

Eine Stablecoin-Abwicklung, die unter diesen Werten bleibt, kombiniert mit sofortigen Auszahlungen und programmierbaren Rückerstattungen, schafft eine Grundlage für Checkout- und grenzüberschreitende Auszahlungen, sobald konforme Offramps in Wallets integriert sind.

Die politische Ökonomie wird eine Rolle spielen. Banken warnen vor Einlagenabflüssen, falls Börsen weiterhin renditeähnliche Erträge anbieten können, während Emittenten dies nicht dürfen, und einige fordern den Kongress auf, das Gesetz zu ändern.

Politische Entscheidungen überschneiden sich hier mit der Marktstruktur, da Reserveerträge an Emittenten oder Intermediäre fließen und die Wallet-Anreize sowie die Bankbeteiligung beeinflussen. Die Kansas City Fed stellt fest, dass mehr tokenisiertes Bargeld die Kreditintermediation verändern könnte, selbst wenn es einen Käufer am kurzen Ende hinzufügt.

Die unmittelbare Zukunft ist Ausführung. Der GENIUS Act ist Gesetz, die Treasury-Konsultation ist aktiv, das Startfenster für X Money ist öffentlich und die MiCA-Zeitpläne sind in Kraft. Der Kalender läuft nun über Regelsetzung, Wallet-Einführungen und Marktinfrastruktur – nicht über Hype.

Der Beitrag Stablecoins eye explosive leap from $282B today to $500B by end of 2026 erschien zuerst auf CryptoSlate.