Bank of America: Dollar General (DG.US) verzeichnet weiterhin Wachstum bei Umsatz und Gewinnmarge, Kaufempfehlung bekräftigt

Wie von Jinse Finance berichtet, hat Dollar General (DG.US) nach der Veröffentlichung der Finanzergebnisse für das zweite Quartal von Bank of America eine erneute "Kauf"-Bewertung mit einem Kursziel von 135 US-Dollar erhalten, basierend auf dem anhaltenden Umsatzwachstum und der steigenden Gewinnmarge. Gleichzeitig hat Bank of America nach der Anhebung der Gewinnprognose durch Dollar General auch ihre eigenen Gewinnprognosen angehoben.

Der bereinigte Gewinn pro Aktie des Unternehmens im zweiten Quartal lag bei 1,86 US-Dollar und damit über den Erwartungen der Bank of America von 1,44 US-Dollar sowie dem Wall-Street-Konsens von 1,58 US-Dollar. Die Umsätze in den Filialen stiegen um 2,8 % (über den Wall-Street-Erwartungen von 2,5 %), die Kundenfrequenz stieg um 1,5 % (im ersten Quartal war sie um 0,3 % gesunken), der durchschnittliche Umsatz pro Kunde stieg um 1,2 %, und alle Produktkategorien verzeichneten Zuwächse (einschließlich aller Nicht-Kernkategorien für zwei aufeinanderfolgende Quartale). Die Bruttomarge lag bei 31,3 % (über den Wall-Street-Erwartungen von 30,5 %) und stieg im Jahresvergleich um 137 Basispunkte, was auf höhere Lagerprämien und geringere Verluste zurückzuführen ist, jedoch teilweise durch Werbekosten, Rabatte und Vertriebskosten ausgeglichen wurde. Die Quote der Vertriebs- und Verwaltungskosten lag bei 25,8 % (über den Wall-Street-Erwartungen von 25,6 %) und stieg im Jahresvergleich um 121 Basispunkte, was auf höhere Anreizvergütungen, Reparaturen, Wartung und Sozialleistungen zurückzuführen ist. Die EBIT-Marge lag bei 5,6 % und stieg im Jahresvergleich um 16 Basispunkte.

Dollar General hat die Prognose für den Gewinn je Aktie im Geschäftsjahr 2026 angehoben (jetzt 5,80 - 6,30 US-Dollar, zuvor 5,20 - 5,80 US-Dollar) sowie die Prognose für das Umsatzwachstum in den Filialen (jetzt 2,1 - 2,6 %, zuvor 1,5 - 2,5 %); der untere Bereich der Prognose berücksichtigt, dass Verbraucher im Laufe des Jahres stärker unter Druck geraten könnten. Bank of America hat gleichzeitig die Gewinnprognose für das Geschäftsjahr 2026 um 30 Cent auf 6,10 US-Dollar angehoben, was auf die Erwartung eines Umsatzwachstums in den Filialen von 2,5 % im Jahr 2026, eine anhaltende Bruttomargenexpansion (das Wachstum in der zweiten Jahreshälfte wird moderater sein als in der ersten, insbesondere im April, da die Schrumpfungssituation ernster ist, aber die Verbesserung der Schrumpfung weiterhin über dem Plan liegt) sowie auf den Druck bei den Vertriebs- und Verwaltungskosten durch Anreizvergütungen und Reparaturen/Wartung (insbesondere im 30. Monat, da die meisten Renovierungen in diesem Quartal abgeschlossen sein sollen und es zu saisonalen Problemen durch die Hurrikansaison kommen kann) zurückzuführen ist.

Dollar General setzt zudem weiterhin das Austauschprogramm für Altgeräte fort und erhöht die Kaufhäufigkeit der Kernkundschaft. Bank of America ist der Ansicht, dass die Aussichten für Dollar General durch den fortgesetzten Austausch von Altgeräten durch die mittleren und höheren Einkommensgruppen gestützt werden, während die Ausgaben der Kernkundschaft bei Dollar General ebenfalls steigen werden (Bank of America glaubt, dass sich dieser Trend in einem schwierigeren Verbrauchermarktumfeld beschleunigen könnte, da die Nachfrage nach günstigen Produkten/Verpackungsgrößen steigen könnte). Die Ladenrenovierungen sollten einen "Flywheel-Effekt" erzeugen, der nicht nur das Umsatzwachstum fördert, sondern auch Verluste, Schäden, Wartungskosten und Unterbrechungen im gesamten Filialsystem reduziert.

Die Rückkehr-zu-den-Grundlagen-Initiativen sind effektiv, und Bank of America ist überzeugt, dass Maßnahmen wie Lagerabbau, Optimierung der Warensortimente, Neuausrichtung der Distributionszentren und Optimierung der Präsentationspakete Wirkung zeigen. Dollar General verfügt über mehrere Katalysatoren zur Unterstützung des Bruttomargenwachstums (einschließlich strategischer Initiativen wie dem Dollar General Media Network sowie der Reduzierung von Verlusten und Schäden) sowie für Umsatzwachstum/Marktanteilsgewinne (Renovierungen, Rückkehr zum Wachstum bei Nicht-Verbrauchsgütern, fortgesetzte digitale/Distributionsausweitung – einschließlich der Einführung eines 1-zu-1-Same-Day-Delivery-Services in 16.000 Filialen bis Jahresende, derzeit sind es nur 6.000).