Die US-Arbeitsmarktdaten für August enttäuschen stark, der Juni wurde sogar auf einen negativen Wert nach unten korrigiert! Gold erreicht ein neues Allzeithoch.

Im August verlangsamte sich das Beschäftigungswachstum in den USA deutlich, und die Arbeitslosenquote stieg an, was Befürchtungen über eine mögliche bevorstehende ernsthaftere Verschlechterung des Arbeitsmarktes auslöste.

Ein am Freitag vom US Bureau of Labor Statistics veröffentlichter Bericht zeigte, dass die Zahl der neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirtschaft im August nur um 22.000 anstieg, was deutlich unter der Markterwartung von 75.000 liegt; die Arbeitslosenquote stieg leicht auf 4,3 %, den höchsten Stand seit Ende 2021.

Der durchschnittliche Stundenlohn stieg im August gegenüber dem Vormonat um 0,3 % und gegenüber dem Vorjahr um 3,7 %, was den Markterwartungen entspricht.

Am bemerkenswertesten ist, dass die Daten der beiden vorangegangenen Monate insgesamt um 21.000 nach unten korrigiert wurden. Das US Bureau of Labor Statistics wies darauf hin, dass die Zahl der neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirtschaft im Juni von 14.000 um 27.000 auf -13.000 nach unten korrigiert wurde, was den ersten Rückgang seit Dezember 2020 darstellt; die Zahl der neu geschaffenen Stellen im Juli wurde von 73.000 um 6.000 auf 79.000 nach oben korrigiert.

Nach der Veröffentlichung der Daten erreichte Gold weiterhin neue Allzeithochs und näherte sich zeitweise der Marke von 3.590 US-Dollar; der US-Dollar-Index fiel kurzfristig um mehr als 25 Punkte.

Nach der Überarbeitung betrug das durchschnittliche Beschäftigungswachstum in den USA in den letzten drei Monaten nur 29.000. Die Zahl der neu geschaffenen Stellen lag vier Monate in Folge unter 100.000 und setzte damit den schwächsten Beschäftigungszuwachs seit Beginn der Pandemie fort.

Der frühere Beschäftigungsbericht für Juli zeigte, dass im Mai und Juni 258.000 weniger Arbeitsplätze geschaffen wurden als zuvor geschätzt. US-Präsident Trump entließ daraufhin die Leiterin des Bureau of Labor Statistics und warf ihr vor, die Daten aus politischen Gründen manipuliert zu haben.

Vor dem Bericht am Freitag veröffentlichte der private Arbeitsvermittler ADP am Donnerstag Daten, wonach im vergangenen Monat 54.000 neue Stellen im Privatsektor geschaffen wurden. Die vom Arbeitsministerium veröffentlichten Daten zeigten, dass die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in der vergangenen Woche bei 237.000 lagen, dem höchsten Stand seit Juni.

Nach Branchen betrachtet zeigt der Non-Farm-Bericht, dass Bildung und Gesundheitswesen die größten Arbeitsplatzschaffer waren und im Monat 46.000 neue Mitarbeiter einstellten. Die größten Verluste verzeichneten die Branchen langlebige Güter und Unternehmensdienstleistungen, in denen im August 19.000 bzw. 17.000 Arbeitsplätze abgebaut wurden.

Diese neuesten Arbeitsmarktdaten könnten die Besorgnis über die Nachhaltigkeit des Arbeitsmarktes verstärken. In den letzten Monaten hat sich das Beschäftigungswachstum in den USA deutlich verlangsamt, die Zahl der offenen Stellen ist zurückgegangen, das Lohnwachstum hat sich abgeschwächt – all dies belastet die breitere wirtschaftliche Aktivität.

Terminhändler haben ihre Wetten auf eine schnelle und aufeinanderfolgende Zinssenkung der Federal Reserve ab diesem Monat erhöht und setzen weiterhin darauf, dass die Fed auf der Sitzung im September die Zinsen senken wird. Fed-Vorsitzender Powell hatte auf dem jährlichen Jackson Hole Symposium der Fed im vergangenen Monat ein Signal für Zinssenkungen gegeben. Die politischen Entscheidungsträger werden vor dem Treffen in diesem Monat auch die neuesten CPI-Daten sehen.

Gregory Faranello, Leiter für US-Zinshandel und Strategie bei AmeriVet Securities, sagte: „Der Arbeitsmarkt zeigt bereits Schwäche, und der Übergang des Beschäftigungswachstums vom öffentlichen zum privaten Sektor wird niedrigere Zinssätze erfordern. Die Fed wird in diesem Monat mit Zinssenkungen beginnen, und wir erwarten eine Reihe weiterer Zinssenkungen. Die Forward-Kurve zeigt, dass die Zinssätze bis Ende 2026 auf ein neutrales Niveau sinken werden, aber dieser Zeitplan könnte sich sehr wahrscheinlich vorziehen.“

Zur Marktreaktion sagte Matt Maley, Chief Market Strategist bei der Finanzfirma Miller Tabak: „Normalerweise freuen sich Aktienanleger, wenn die Fed möglicherweise eine lockerere Geldpolitik verfolgt. Das ist tatsächlich wahrscheinlich die erste Reaktion. Die Geschichte zeigt uns jedoch, dass es für den Aktienmarkt negativ ist, wenn sinkende Renditen auf ein deutlich verlangsamtes Wirtschaftswachstum hindeuten.“