Digitales Gold ist da – Steht der 930 Milliarden Dollar schwere Goldmarkt in London vor einem Umbruch?

Der World Gold Council hat den von physischem Gold gedeckten digitalen Token PGI eingeführt, um den traditionellen Londoner Goldmarkt in das digitale Zeitalter zu führen. Diese Innovation ermöglicht es Investoren, anteilige Rechte an Standard-Goldbarren zu halten, sodass Gold erstmals so bequem wie Anleihen für Handel, Abwicklung und Besicherung genutzt werden kann. Ziel ist der globale Billionenmarkt für Sicherheiten. Obwohl der Verband versucht, „schlafende“ Vermögenswerte zu aktivieren, bezweifeln traditionelle Goldanhänger, dass die Digitalisierung dem eigentlichen Wesen von Gold als sicherem Hafen entspricht.

Autor: Long Yue

Quelle: Wallstreetcn

Das uralte Gold steht vor einer tiefgreifenden digitalen Transformation.

Die weltweit führende Organisation der Goldbranche – der World Gold Council – hat am Mittwoch dieser Woche einen disruptiven Vorschlag offiziell vorgestellt: In London soll ein von physischem Gold gedeckter digitaler Token eingeführt werden, der darauf abzielt, den Handel, die Abwicklung und die Besicherung von Gold grundlegend zu verändern. Dieser Schritt könnte dem mit 930 Milliarden US-Dollar bewerteten größten physischen Goldhandelszentrum der Welt neue Impulse verleihen, hat aber auch eine heftige Debatte über den Zusammenprall von Tradition und Innovation ausgelöst.

„Schlafende“ Vermögenswerte freischalten – Ziel: Billionenmarkt für Sicherheiten

Gold hat auf den Bilanzen von Banken und Investoren lange Zeit vor allem eine statische, ertragslose Rolle als Wertspeicher gespielt. Laut David Tait, CEO des World Gold Council, gegenüber der Financial Times, muss Gold digitalisiert werden, um seine Marktabdeckung zu erweitern.

Kernstück der Einführung ist der digitale Token „Pooled Gold Interest“ (PGI). Wie Mike Oswin, Global Head of Market Structure and Innovation beim World Gold Council, gegenüber CNBC erklärte, repräsentiert jeder PGI-Token das rechtmäßige Eigentum an einem bestimmten physischen Goldbestand im Londoner Tresor und ermöglicht es Investoren erstmals, anteilige Eigentumsrechte an Standard-Goldbarren zu handeln (400 Unzen).

„Wir wollen Gold als Finanzanlage positionieren, die mit digital nativen Anleihen oder Bargeld gleichzieht“, betonte Oswin im Interview. „(Mit PGI) wird die Verpfändung von Gold so einfach wie die Verpfändung von Anleihen.“

Das Hauptziel dieses Schritts ist es, die Liquidität von Gold als Finanzsicherheit zu aktivieren, sodass es bequem zur Erfüllung von Margin-Anforderungen genutzt werden kann und so Zugang zum riesigen globalen Sicherheitenmarkt erhält.

„Dritte Säule“: Umgestaltung der Londoner Handelslandschaft?

Derzeit gibt es am Londoner OTC-Goldmarkt (Loco London) zwei Haupt-Handelsmodelle: „Allocated Gold“, also das Eigentum an bestimmten Goldbarren, und „Unallocated Gold“, das einen Anspruch auf eine bestimmte Goldmenge darstellt – Letzteres ist die weltweit gängigste Form, birgt jedoch ein Kreditrisiko gegenüber der Institution.

Die Einführung von PGI wird vom World Gold Council als „dritte Säule“ des Markthandels betrachtet. Nach Angaben des World Gold Council lagerten zum 30. Juni dieses Jahres insgesamt 8.776 Tonnen Gold im Londoner Tresor, mit einem Wert von 927,5 Milliarden US-Dollar.

Oswin äußerte sich optimistisch, dass PGI in Zukunft sogar als physischer Abwicklungsmechanismus für Gold-Futures-Kontrakte dienen könnte und dass die Anwendung nicht auf Großbritannien beschränkt sei: „Wir prüfen auch, wie wir dies in den USA und anderen Rechtsgebieten einführen können.“

Revolution oder bloßer Hype? Markt bleibt skeptisch

Doch diese ehrgeizige Vision stößt nicht nur auf Zustimmung. Die Reaktionen am Markt sind gespalten.

„Wahre Goldanhänger könnten das völlig ignorieren oder sogar misstrauisch werden“, sagte Russ Mould, Investment Director bei AJ Bell, im Interview. Er ist der Meinung, dass der Hauptreiz von Gold in seiner physischen Realität liege – als „Werkzeug gegen finanzielle Komplexität, Intransparenz und Hebelwirkung“ – und dass die Digitalisierung genau diese Risiken wieder einführen könnte.

Diese Skepsis ist kein Einzelfall. Adrian Ash, Research Director der Goldhandelsplattform BullionVault, kommentierte sogar scharf: „Das ist, als würde man nach einer Lösung für ein nicht existierendes Problem suchen.“

Die vorsichtige Haltung des Marktes rührt daher, dass der Goldmarkt von sehr traditionellen und risikoscheuen Akteuren dominiert wird. Bereits zuvor verlief die Einführung der Blockchain-Datenbank „Gold Bar Integrity Programme“, die der World Gold Council gemeinsam mit der London Bullion Market Association (LBMA) auf den Markt brachte, eher schleppend – was auch für die Zukunft von PGI eine gewisse Unsicherheit bedeutet. Ob es sich um eine revolutionäre Brancheninnovation oder nur um einen weiteren Versuch handelt, der mehr Applaus als tatsächliche Akzeptanz findet, bleibt letztlich der Marktprüfung überlassen.