Der Finanzanalyst Suliman Mulhem hat seine Warnung bekräftigt, dass der US-Arbeitsmarkt weitaus schwächer ist, als die Federal Reserve glaubt, und sagt, dass die Entscheidungsträger bei der dieswöchigen Sitzung des Federal Open Market Committee (FOMC) für eine größere als erwartete Zinssenkung stimmen könnten.
Mulhem, der bereits vor der Juli-Sitzung davor warnte, dass das Ausbleiben einer Zinssenkung damals wahrscheinlich eine Reduzierung um 50 Basispunkte im September erforderlich machen würde, forderte die Fed zudem auf, einen „Tarif-Inflationsausschluss“ einzuführen und tarifbedingte Preiserhöhungen als vorübergehend zu behandeln.
Im Vorfeld der bevorstehenden September-Entscheidung sagte Mulhem, dass Märkte und Analysten die Chancen auf eine aggressive Zinssenkung der Fed im September unterschätzen.
„Obwohl die Märkte derzeit nur eine Wahrscheinlichkeit von 3,6 % für eine Zinssenkung um 50 Basispunkte bei der dieswöchigen FOMC-Sitzung einpreisen, glaube ich, dass es eine signifikante Chance gibt, dass die Fed für eine große Zinssenkung stimmt, da ich nicht denke, dass eine Senkung um 25 Basispunkte ausreicht, um die aktuelle Schwäche am US-Arbeitsmarkt zu adressieren“, sagte Mulhem.
„Selbst eine Zinssenkung um 25 Basispunkte – die vom Markt bereits vollständig eingepreist zu sein scheint – wäre jedoch weiterhin bullisch für Risikoanlagen wie Krypto und Aktien, sofern sie von einem dovishen Fed-Vorsitzenden Jerome Powell begleitet wird, der weitere Senkungen im vierten Quartal in Aussicht stellt.“
Mulhem argumentierte, dass Zinssenkungen insbesondere digitale Vermögenswerte unterstützen würden, und verwies sowohl auf den Liquiditätseffekt als auch auf die besondere Rolle der Unternehmensnachfrage im aktuellen Zyklus.
„Eine Zinssenkung der Federal Reserve ist typischerweise bullisch für Kryptowährungen, da sie dazu führt, dass Liquidität aus Geldmarktfonds und anderen verzinslichen Anlagen in Risikoanlagen fließt“, sagte Mulhem.
„Kryptowährungen profitieren zudem davon, dass ein niedrigerer Federal Funds Rate den US-Dollar schwächt und sie daher in USD-Paaren stärker erscheinen lässt.
„Darüber hinaus dürften Zinssenkungen im aktuellen Krypto-Zyklus noch wirkungsvoller sein, da niedrigere Zinsen es Krypto-Treasury-Unternehmen wie Strategy und BitMine erleichtern, zu günstigen Bedingungen Kapital zu beschaffen, das sie zur weiteren Expansion ihrer jeweiligen BTC- und ETH-Treasuries nutzen können.
„Krypto-Treasury-Unternehmen waren 2025 eine der größten Nachfragenquellen für BTC und ETH, daher sollte die Bedeutung, dass sie leichter zusätzliches Kapital aufnehmen können, nicht unterschätzt werden.“
Mulhems Bemerkungen deuten darauf hin, dass der geldpolitische Kurs der Fed in den kommenden Monaten erhebliche Auswirkungen nicht nur auf die traditionellen Finanzmärkte, sondern auch auf die Entwicklung von Bitcoin und Ether haben könnte.
