Die SEC öffnet Investmentberatern die Tür, staatliche Trusts als Krypto-Verwahrer zu nutzen

In einer Art bedeutender Kehrtwende hat die U.S. Securities and Exchange Commission laut einem Schreiben am Dienstag ein No-Action-Letter herausgegeben, in dem sie erklärt, dass Investmentberater staatlich zugelassene Trustgesellschaften als qualifizierte Verwahrer für Krypto-Assets nutzen dürfen.

Insbesondere Organisationen, die unter dem Investment Advisers Act von 1940 und einigen seiner Nebenbestimmungen agieren, können als „Banken ... im Hinblick auf die Platzierung und Verwaltung von Krypto-Assets sowie Bargeld und/oder Bargeldäquivalenten, die für Transaktionen mit Krypto-Assets vernünftigerweise erforderlich sind“ behandelt werden.

Mit anderen Worten: Bestimmte Finanzinstitute – wie registrierte Berater und regulierte Fonds, die mit einer State Trust Company zusammenarbeiten – scheinen in der Lage zu sein, Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum zu halten und zu verwalten, als wären es Bargeldbestände.

„Dies ist ein Paradebeispiel für mehr Klarheit im Bereich digitaler Vermögenswerte“, sagte Bloomberg Intelligence Analyst James Seyffart in einem Beitrag auf X. „Genau das, was die Branche in den letzten Jahren gefordert hat. Und es geht immer weiter.“

Dieser Schritt stellt die jüngste regulatorische Annäherung zwischen Kryptounternehmen und US-Bundesbehörden dar. Im Rahmen der „Operation Choke Point 2.0“ beispielsweise arbeiteten mehrere mächtige Behörden, darunter die Federal Reserve, das Office of the Comptroller of the Currency und das U.S. Treasury, daran, die Arten von Aktivitäten einzuschränken, die regulierte Behörden für Kryptounternehmen ausführen dürfen.

Das Schreiben von Simpson Thacher & Bartlett LLP vom 30. September 2025 bittet die SEC darum, zu bestätigen, dass sie keine Durchsetzungsmaßnahmen gegen bestimmte Finanzinstitute (registrierte Berater und regulierte Fonds) ergreifen wird, wenn diese eine State Trust Company zur Verwahrung und Verwaltung von Krypto-Assets nutzen.

Dieser Schritt könnte dazu beitragen, klarzustellen, welche Finanzunternehmen digitale Vermögenswerte sicher und legal halten dürfen, da deren Verwaltung aufgrund bestehender rechtlicher Grauzonen schwierig ist. Das Schreiben von Simpson Thacher & Bartlett unterstützt den wachsenden Kryptomarkt, indem es staatlichen Trustgesellschaften, die dafür gut ausgestattet sind, erlaubt, als Verwahrer zu agieren, ohne Angst vor SEC-Strafen haben zu müssen – vorausgesetzt, sie halten sich an die festgelegten Regeln.

„Es ist ermutigend zu sehen, dass @SECGov staatlich zugelassene Trustgesellschaften als qualifizierte Verwahrer für digitale Vermögenswerte anerkennt“, sagte Senatorin Cynthia Lummis auf X. „WY ebnete 2020 mit einer bahnbrechenden No-Action-Erleichterung den Weg und wurde vom SEC-Personal kritisiert. Sie haben schließlich die Strenge und den Wert der digitalen Vermögensaufsicht von WY anerkannt.“