Was passiert mit Bitcoin, wenn die US-Regierung stillgelegt wird?

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• Wenn die US-Regierung vor einem Shutdown steht, könnte der am Freitag veröffentlichte Non-Farm Payrolls-Bericht verzögert werden. Diese Daten sind für Bitcoin-Händler ein entscheidender Indikator, um vorherzusagen, ob die Federal Reserve die Zinsen senken wird.
• Der Bitcoin-Preis hat die Marke von 114.000 US-Dollar überschritten, liegt aber aufgrund der Unsicherheit über einen möglichen Shutdown immer noch 0,7 % unter dem Wert von vor zwei Wochen.
• Historische Daten zeigen, dass ein Government Shutdown gemischte Auswirkungen auf Bitcoin hat: Während des Shutdowns 2013 stieg Bitcoin um 14 %, während er während des Shutdowns 2018-2019 um 6 % fiel.

Bitcoin-Händler hofften ursprünglich, anhand der bevorstehenden US-Arbeitsmarktdaten einschätzen zu können, ob die Federal Reserve die Zinsen erneut senken wird. Doch da die US-Regierung kurz vor einem Shutdown steht, müssen sie möglicherweise länger auf diese entscheidenden Daten warten.

Analysten sagen, dass die Reaktion von Bitcoin auf einen Government Shutdown weiterhin ungewiss ist, was die kurzfristige Marktvolatilität verstärken könnte. In den letzten beiden Shutdown-Phasen zeigte der Bitcoin-Preis völlig unterschiedliche Entwicklungen.

„Die Erwartung von Zinssenkungen stützt Risikoanlagen, aber Sorgen um Blasenbildung und politische Risiken verstärken kurzfristige Volatilität. Für Kryptowährungen bedeutet das einerseits Liquiditätsunterstützung, andererseits aber auch erhöhte Abwärtsunsicherheit“, schrieben Bitunix-Analysten in einem Bericht an Decrypt. „Mittelfristig wird eine bestätigte Zinssenkung die Liquidität verbessern und damit Risikoanlagen stützen; kurzfristig jedoch verstärken Blasenängste und Shutdown-Risiken die Marktschwäche, was zu heftigen Schwankungen mit möglichen scharfen Einbrüchen und anschließenden Erholungen führen kann.“

Wenn der US-Kongress es bis Dienstag Mitternacht nicht schafft, ein vollständiges Haushaltsgesetz oder ein Übergangsgesetz zu verabschieden, wird die Finanzierung der Bundesregierung unterbrochen und „nicht essentielle“ Regierungsfunktionen werden teilweise eingestellt. Das US-Haushaltsjahr endet am 30. September.

„Das Highlight dieser Woche (Non-Farm Payrolls-Bericht) könnte ausfallen. Wenn der Kongress bis morgen Mitternacht keine Einigung über ein kurzfristiges Haushaltsgesetz erzielt, könnte der am Freitag veröffentlichte Arbeitsmarktbericht das erste prominente Opfer des Government Shutdowns werden“, erklärte John Reid, Leiter für Makro- und Themenforschung bei Deutsche Bank, in einem Bericht an Decrypt. „Tatsächlich wurde während des Government Shutdowns im Oktober 2013 der Arbeitsmarktbericht für September erst am 22. des Monats veröffentlicht.“

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung ist Bitcoin in den letzten 24 Stunden um 3,8 % gestiegen und hat die Marke von 114.000 US-Dollar überschritten. Laut Daten der Krypto-Preisaggregationsplattform CoinGecko liegt dieser Preis jedoch immer noch 0,7 % unter dem Wert von vor zwei Wochen.

Wirtschaftsstatistiken und Datenverarbeitung gehören nicht zu den „essentiellen Regierungsfunktionen“, was bedeutet, dass das US Bureau of Labor Statistics die Veröffentlichung des kommenden Arbeitsmarktberichts aussetzen muss, bis die Regierung wieder finanziert ist. Die Daten werden zwar nicht gestrichen, aber ihre Verzögerung könnte zu Marktvolatilität führen. Investoren wissen, dass die geldpolitischen Entscheidungen der Federal Reserve stark von Arbeitsmarkt- und Inflationsdaten beeinflusst werden.

Nansen-Research-Analyst Nicolai Sondergaard sagte gegenüber Decrypt, dass ein Government Shutdown die kurzfristige Volatilität auf dem Kryptomarkt verstärken könnte.

„Aber ich bin mir nicht sicher, ob die Auswirkungen größer sein werden. Wenn die meisten Investoren glauben, dass das Shutdown-Problem schnell gelöst werden kann, könnte die Situation anders aussehen“, fügte er hinzu. „Außerdem, selbst wenn es Auswirkungen gibt, könnten die potenziellen Effekte des Shutdowns bereits vor dem eigentlichen Ereignis die gesamten Finanzmärkte beeinflussen – das würde mich nicht überraschen.“

Der Kryptomarkt hat bereits früher Government Shutdowns erlebt.

Der Government Shutdown im Oktober 2013 dauerte 16 Tage. Vom 1. bis 17. Oktober stieg der Bitcoin-Preis von 132,04 US-Dollar um 14 % auf 151,34 US-Dollar.

Aber „Bitcoin steigt während eines Shutdowns“ ist kein Gesetz. Der längste Government Shutdown in der US-Geschichte fand vom 22. Dezember 2018 bis zum 25. Januar 2019 statt und dauerte 35 Tage. Während dieser Zeit fiel der Bitcoin-Preis von 3.802,22 US-Dollar um 6 % auf 3.575,85 US-Dollar zum Ende des Shutdowns.

Auf dem Prognosemarkt Myriad, der zur Muttergesellschaft von Decrypt, Dastan, gehört, wächst die Skepsis der Nutzer gegenüber der Aussage, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) im Jahr 2025 die Zinsen zweimal anpassen wird. Der Anteil der skeptischen Nutzer ist auf 75 % gestiegen, verglichen mit 40 % in der ersten Septemberwoche.

Unter diesen Skeptikern glauben einige, dass die Federal Reserve auf den verbleibenden beiden FOMC-Sitzungen dieses Jahres die Zinsen anpassen wird, während andere davon ausgehen, dass die Fed erst 2026 weitere Zinsschritte in Erwägung zieht.

Julio Moreno, Forschungsleiter bei Cryptoquant, erklärte, dass das Marktumfeld von Bitcoin während der Government Shutdowns 2013 und 2018-2019 völlig unterschiedlich war. „Während des Government Shutdowns 2013 befand sich Bitcoin am Ende eines Bullenmarktzyklus mit starker Nachfrage“, erklärte er gegenüber Decrypt. „Als der Shutdown 2018 eintrat, befand sich Bitcoin hingegen in einem Bärenmarkt mit schrumpfender Nachfrage.“

Moreno fügte hinzu, dass die aktuelle Marktpositionierung von Bitcoin eher der von 2013 als der von 2018 ähnelt.

„Mit dem Beginn des vierten Quartals steigt die Nachfrage nach Bitcoin. Historisch gesehen ist das vierte Quartal oft das Quartal mit der besten Bitcoin-Performance“, sagte er.