Würde die Abschaffung von Trumps Zöllen einen „Raketen“-Boom an den US-Aktienmärkten auslösen?

Sollte das Oberste Gericht letztlich entscheiden, dass Trump nicht befugt ist, Handelskonflikte am Kongress vorbei zu initiieren, könnte die Marktentwicklung am Mittwoch nur das Vorspiel zu einer wahren Markt-Euphorie gewesen sein.

Verfasst von: Golden Ten Data

Was bedeutet „nach dem Tief kommt das Hoch“? Der Markt könnte dies schon bald am eigenen Leib erfahren.

Am Mittwoch äußerten die Richter des Obersten Gerichtshofs der USA deutliche Zweifel an Trumps Befugnis, einseitig umfassende Zölle zu verhängen. Nach Bekanntwerden dieser Nachricht stiegen die Aktienmärkte sprunghaft an. Am Nachmittag ließ der Verkaufsdruck auf Technologiewerte nach, die wichtigsten Indizes zogen schnell an, der Dow Jones stieg um 300 Punkte, der S&P 500 legte fast 1% zu.

Sollte das Oberste Gericht letztlich entscheiden, dass Trump nicht befugt ist, Handelskonflikte am Kongress vorbei zu initiieren, könnte die Marktentwicklung am Mittwoch nur das Vorspiel zu einer wahren Markt-Euphorie gewesen sein.

Dieser Fall berührt enorme wirtschaftliche und politische Interessen. Die Richter äußerten starke Zweifel daran, dass Trump sich auf den „International Emergency Economic Powers Act“ beruft, um den Kongress zu umgehen und weltweit hohe Zölle zu erheben.

Würden die Zölle aufgehoben, wäre das zweifellos ein enormer Vorteil für die Märkte. Unternehmen jeder Größe könnten sich von der Importsteuerlast befreien, die seit einem Jahr die Unternehmensgewinne auffrisst.

Wichtiger noch: Dieser Schritt würde den Inflationsdruck vollständig vertreiben und das größte Hindernis für die Federal Reserve bei der Festlegung ihres geldpolitischen Kurses beseitigen.

Cory Johnson, Chief Market Strategist bei Epistrophy Capital Research, brachte auf den Punkt, warum die Zweifel des Obersten Gerichts ein Segen für die Börse sind: „Früher konnte man noch Fabriken bauen, aber pro Watt, pro Wafer musste man zusätzlich bluten. Die Zweifel der Richter deuten darauf hin, dass sie diesen 'Aufschlag' vielleicht endlich abschaffen. In einem Markt, in dem Kosten und Geschwindigkeit alles sind, entspricht das einer politischen 'Leistungssteigerung' für Unternehmen.“

Unter Trumps Zollpolitik hatten selbst Großkonzerne große Schwierigkeiten, die Produktion zurück in die USA zu holen, was zu enormer Unsicherheit bei Kosten und Gewinnerwartungen führte. Für Unternehmen wie Apple, deren Lieferketten weltweit verteilt sind, ist es schlicht unmöglich, nur zur Steuervermeidung die Fabriken zurück in die USA zu verlegen.

Daniel Bustamante, Chief Investment Officer von Bustamante Capital Management, verriet, dass sein Hedgefonds davon ausgeht, dass die Aufhebung der Zölle den Aktienmarkt stark beflügeln würde. „Sollte das Urteil gegen die Zölle ausfallen, wäre das ein positives Signal für den Markt. Wir sehen bereits, dass Kapital in bestimmte Sektoren fließt und dieser Vorteil vorweggenommen wird.“

Verbrauchermarken, die stark unter den Zöllen litten, wie Stanley Black & Decker, RH sowie die Autoriesen General Motors und Ford, verzeichneten aufgrund dieser Nachricht deutliche Kursgewinne.

Auf der Prognoseplattform Polymarket ist die Wahrscheinlichkeit, dass das Gericht die Zölle unterstützt, seit Ende Oktober von 45% auf 27% am Dienstagnachmittag eingebrochen.

Das Team um Bustamante ist optimistisch, dass diese positive Marktdynamik noch mehrere Tage oder sogar Wochen anhalten könnte, abhängig von der weiteren Entwicklung und der Wahrscheinlichkeit eines Gerichtsurteils.

Unterdessen erinnert Michael Reynolds, Vizepräsident von Glenmede, die Investoren daran, auf eine noch explosivere Frage zu achten: Hat das Oberste Gericht die Befugnis, die Rückzahlung der zuvor erhobenen Zölle anzuordnen?

Er weist darauf hin: „Bis zum Zeitpunkt des Urteils (voraussichtlich Anfang 2026) könnte die Gesamtsumme der durch Notstandsbefugnisse erhobenen Zölle bereits über 100 billions Dollar betragen. Wenn dieses Geld zurückgezahlt werden muss, hätte das eine weit größere Wirkung als erwartet – es wäre, als würde man über die Vorteile des 'Inflation Reduction Act' und der lockeren Geldpolitik der Federal Reserve hinaus noch eine massive 'Cash-Stimulierung' für Unternehmen legen.“