Elixir stellt deUSD-Stablecoin nach dem Verlust von 93 Millionen Dollar bei Stream Finance ein

Elixir hat die Unterstützung für den Stablecoin deUSD eingestellt, nachdem Stream Finance einen Verlust von 93 Millionen US-Dollar bekannt gegeben hatte. Das Team kündigte das Auslaufen von deUSD in einem X-Post am Donnerstag an. Dieser Schritt folgte auf schnelle Rücknahmen und ein starkes Depegging.

         Elixir deUSD Sunset und Ansprüche. Quelle: Elixir auf X

Laut Elixir wurden 80 % aller deUSD-Rücknahmen abgewickelt, bevor der Peg brach. Daten von CoinGecko zeigten, dass deUSD nahe bei 0,015 US-Dollar gehandelt wurde, weit entfernt vom Zielwert von einem Dollar. Dieser Preis spiegelte eine geringe Liquidität und konzentrierte Bestände wider.

Stream Finance stoppte am Dienstag Auszahlungen, nachdem ein externer Fondsmanager Verluste offenlegte. Die Offenlegung verwies auf eine breitere Verschuldung von 285 Millionen US-Dollar bei Kreditgebern und schätzte 68 Millionen US-Dollar, die Elixir geschuldet werden. Der Stopp unterbrach Kreditströme und beeinflusste den Stablecoin-Markt rund um Stream.

Wie Stream den Stablecoin deUSD zur Absicherung von XUSD nutzte

Stream Finance lieh sich den Stablecoin deUSD, um Staked Stream USD (XUSD) zu stabilisieren. Nach der Verlustoffenlegung fiel XUSD auf bis zu 0,10 US-Dollar. Dieser niedrige Wert signalisierte Stress beim Peg und belastete die Liquidität in allen mit Stream verbundenen Pools.

Da deUSD Teil dieser Struktur war, verlagerte sich der Druck zurück auf Elixir. Der Stablecoin sah sich Rücknahmewellen und einer geringeren Tiefe am Sekundärmarkt gegenüber. Infolgedessen brach der Peg von deUSD, während Ansprüche weiterhin geltend gemacht wurden.

Elixir führte den Zusammenbruch auf offene Positionen von Stream und begrenzte Rückzahlungen zurück. Das Projekt beschrieb Maßnahmen zum Management der Exponierungen und zur Priorisierung der deUSD-Inhaber. Das Auslaufen des Stablecoins deUSD wurde als direkte Reaktion auf diese ungelösten Positionen dargestellt.

Rücknahmen, Depegging und Koordination der Kreditgeber bei deUSD

Vor dem Vorfall wurde deUSD im Juli 2024 als synthetischer Stablecoin eingeführt. Ziel war es, mit USDe von Ethena Labs zu konkurrieren. Die Marktkapitalisierung lag vor dem Depegging bei etwa 150 Millionen US-Dollar.

Elixir erklärte, dass Stream etwa 90 % des verbleibenden deUSD-Angebots hält, mit einem Wert von rund 75 Millionen US-Dollar. Diese Konzentration ließ nach den Rücknahmen nur wenig frei zirkulierende Menge übrig. Sie verstärkte auch die Liquiditätslücken, sobald die Unterstützung endete.

Elixir koordiniert mit dezentralen Kreditplattformen wie Euler, Morpho und Compound. Ziel ist es, verbleibende deUSD-Verpflichtungen über diese Protokolle abzuwickeln. Das Team betonte, dass Rückzahlungen mit On-Chain-Positionen und Risikokontrollen übereinstimmen müssen.

Rückzahlungen, deaktivierte Auszahlungen und Elixirs Haltung

Elixir erklärte, dass Stream sich entschieden habe, die betroffenen deUSD-Positionen weder zurückzuzahlen noch zu schließen. Daher arbeitet Elixir mit anderen Kreditgebern zusammen, um deUSD-Ansprüche zu bedienen. Das Team schrieb: „Wir glauben weiterhin, dass dies 1 zu 1 erfüllt wird.“ Diese Aussage bezog sich auf die erwartete Behandlung der Verbindlichkeiten.

Elixir deaktivierte außerdem Auszahlungen, um einen nachteiligen Verkauf des Stablecoins deUSD zu verhindern. Das Team erklärte, die Pause würde „jedes Risiko ausschließen, dass Stream deUSD liquidiert, bevor sie ihren Kredit zurückzahlen.“ Dieser Schritt sollte die verbleibenden Guthaben während der Abwicklung schützen.

Mit dem Auslaufen der Unterstützung für den Stablecoin deUSD sind Ausgabe und Market-Making eingestellt. Stream Finance hatte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung nicht auf eine Anfrage zur Stellungnahme reagiert. Die Updates von Elixir konzentrierten sich weiterhin auf Kreditvergabe, Liquidität und Stablecoin-Exponierungen im Zusammenhang mit Stream.