Bitcoin steckt weiterhin unter 100.000 $. Händler sind ratlos. Analysten sind uneinig. Und Krypto-Fans schwanken zwischen Hoffnung und Frustration. Doch laut Matt Hougan, CIO bei Bitwise, bedeutet diese Verlangsamung nicht das Ende des Bullenmarktes. Tatsächlich sieht er darin einen seltenen Markt-Moment, der als einer der wichtigsten Wendepunkte für Bitcoin in Erinnerung bleiben könnte.
Regierungsverzögerungen haben den Markt gebremst
Ein Teil der Pause entstand dadurch, dass die US-Regierung vorübergehend ihre Arbeit einstellte. In dieser Zeit wurden viele Genehmigungen, ETF-Anträge und krypto-bezogene Dokumente verzögert. Produkte wie XRP-, Litecoin-, Solana- und Hedera-ETFs wurden zwar technisch genehmigt, aber neue Anträge konnten nicht weiter bearbeitet werden.
Jetzt, da die Regierungsarbeit wieder aufgenommen wurde, erwartet Hougan eine Flut neuer ETF-Genehmigungen, Produkteinführungen und institutionellen Zugangs. Seinen Worten nach ist dies „nichts als Rückenwind“ für Krypto. Mit anderen Worten: Der Markt könnte bald einen kräftigen Schub bekommen.
Die 100.000 $ „psychologische Mauer“
Selbst bei guten Nachrichten stieß Bitcoin immer wieder an die 100.000 $-Marke und prallte zurück. Warum? Hougan sagt, dass dieses Niveau zu einem psychologischen Meilenstein wurde. Viele langfristige Halter, von denen einige noch nie verkauft hatten, entschieden, dass es nun an der Zeit war, teilweise Gewinne mitzunehmen.
Interessanterweise tauchte ein Großteil dieses Verkaufs nicht einmal direkt in Bitcoin-Trades auf. Stattdessen nutzten Halter Optionen, um das Aufwärtspotenzial zu verkaufen, wodurch sie Gewinne erzielen konnten, ohne Steuern auszulösen. Die Wirkung war jedoch die gleiche: weniger Aufwärtsdynamik. Man kann es sich als eine versteckte Verkaufswelle vorstellen, die den Preis bremste.
Krypto-Müdigkeit und Zyklustrauma
Anleger tragen immer noch emotionale Narben von vergangenen Crashs – von FTX bis zu gescheiterten Meme-Coins. Menschen, die seit 2013 mehrere Zyklen überstanden haben, sind besonders vorsichtig und wollen einen weiteren mehrjährigen Bärenmarkt vermeiden. Diese Angst bremste große Wetten und hielt die bullische Energie gering.
Das Fehlen eines klaren Altcoin-Booms ließ den Gesamtmarkt ebenfalls schwächer erscheinen, was die Begeisterung und Handelsaktivität reduzierte.
Weiterhin bullisch, aber geduldig
Trotz der Pause macht sich Hougan keine Sorgen. Er glaubt nicht, dass Bitcoin seinen Höhepunkt dauerhaft erreicht hat. Seiner Meinung nach verliert die alte Vier-Jahres-Zyklus-Theorie an Bedeutung und der Markt wird beginnen, auf neue Fundamentaldaten zu reagieren: mehr institutionelles Kapital, klarere Regulierung, tokenisierte Vermögenswerte und globaler ETF-Zugang.
Er bezeichnet diese Phase sogar als „Geschenk für langfristige Investoren“, da die zugrunde liegende Stärke des Marktes größer ist als je zuvor. Sobald der verbleibende Verkaufsdruck nachlässt und die institutionelle Nachfrage einsetzt, könnte Bitcoin in eine starke Aufwärtsphase starten – und Skeptiker überraschen.
