Wo liegt eigentlich die Zukunft von Bitcoin-Treasury-Unternehmen?
Wer zuerst seine BTC-Bestände in ertragsbringende Vermögenswerte umwandelt, kann erneut einen nachhaltigen Aufschlag erzielen.
Wer es zuerst schafft, BTC-Bestände in ertragsbringende Vermögenswerte zu verwandeln, kann erneut nachhaltige Prämien erzielen.
Autor: Yue Xiaoyu
Kürzlich steht das Bitcoin-Treasury-Unternehmen MicroStrategy vor dem Ausschluss aus globalen Indexfonds. Das bedeutet, dass möglicherweise 8,8 Milliarden US-Dollar abgezogen werden, was einen enormen Schlag für den Bitcoin-Preis darstellen würde. Was ist also die Zukunft der Bitcoin-Treasury-Unternehmen? Wie sieht die Zukunft des DAT-Modells aus?
Das DAT-Modell ist nicht einfach nur, dass traditionelle Unternehmen Geld leihen, um Coins zu kaufen. Entscheidend ist vielmehr, dass die Interessen traditioneller Unternehmen mit dem Ökosystem dieses Tokens verknüpft werden.
Weit über das hinaus, was viele wissen, sind tatsächlich bereits viele Bitcoin-Treasury-Unternehmen aktiv am Aufbau des Bitcoin-Ökosystems beteiligt. Der proaktive Aufbau des Bitcoin-Ökosystems ist derzeit einer der wenigen zuverlässigen Wege, wie DAT-Unternehmen ihren Unternehmenswert erneut steigern können. In Zeiten schwacher Märkte kann diese Methode sogar nachhaltigere Prämien schaffen als das bloße, törichte Horten von mehr BTC. Der Markt hat dies bereits mit echtem Kapital bewiesen. In der folgenden Tabelle sind einige Fortschritte führender Bitcoin-Treasury-Unternehmen beim Aufbau des Ökosystems aufgeführt.
Den Teufelskreis des reinen Haltens durchbrechen
Für Unternehmen, die nur Coins horten, gilt: Solange BTC nicht steigt oder die Finanzierungskanäle blockiert sind, kann das CPS (Bitcoin-Nachschub) nicht mehr wachsen, und der Preis wird zwangsläufig auf Null zurückgehen. Der Aufbau eines Ökosystems ist wie das Hinzufügen eines zweiten oder sogar dritten Motors, um Nachschub, technologische Barrieren und neue Wachstumserzählungen zu ermöglichen.
Tote Vermögenswerte in lebendige Erträge verwandeln
Beispielsweise verwandeln Hut 8, Core Scientific und Bitdeer ihre gehaltenen BTC plus Rechenleistung in HPC-Ressourcen, die an große KI-Modellunternehmen wie OpenAI und xAI vermietet werden können, mit einer jährlichen Rendite von 8-15 %, was direkte US-Dollar-Einnahmen generiert. Die Bewertungslogik des Marktes wird zu: BTC-Bestand (1,0x) + Wertsteigerungserträge (zusätzliche 0,5-1,0x Prämie).
Den neuen Narrativ-Zyklus ergreifen
Tatsächlich unterstützt das Bitcoin-Ökosystem weiterhin neue Narrative, von den ersten Ordinals-Protokollen bis hin zu späteren Bitcoin Layer2 und BTCFi. Solange Unternehmen bereit sind, in Kapital, Teams und Marken zu investieren und sich zu führenden börsennotierten Unternehmen dieser neuen Runde zu machen, sind Privatanleger und Institutionen bereit, erneut eine 2- bis 3-fache Prämie zu gewähren – MARU und Blockchain Group sind typische Beispiele.
Vom Kapitalspiel zur offenen Plattform
Die alte Logik: Prämie → Emission → Kauf von BTC → Aktienkurssteigerung (geschlossen, reflexiv, extrem fragil). Die neue Logik: BTC-Bestand + Ökosystem-Projektportfolio + externe Entwickler / Kapitalzufluss → Plattformwert → nachhaltige Prämie.
Zusammenfassung
Der Markt glaubt immer weniger daran, dass einfaches Horten von Coins eine Prämie aufrechterhalten kann.
Nur Unternehmen, die Bitcoin von totem Gold in ein lebendiges Ökosystem verwandeln, können das mNAV wirklich wiederbeleben. Wer es zuerst schafft, BTC-Bestände in ertragsbringende Vermögenswerte zu verwandeln, kann erneut nachhaltige Prämien erzielen.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
Wird die Fed die Zinsen „kontinuierlich anheben“? Wird sich der „Straffungszyklus“ der späten 1980er Jahre wiederholen?
Ein Bericht von Citi weist darauf hin, dass das aktuelle makroökonomische Umfeld dem restriktiven Zyklus von 1988-1989 sehr ähnlich ist: Damals blieb die Wirtschaft widerstandsfähig, und der Inflationsdruck baute sich schrittweise auf, bevor die wirtschaftliche Aktivität nachließ und die Politik auf eine Lockerung umschwenkte. Während des restriktiven Zyklus damals erhöhte die Federal Reserve die Zinssätze 16 Mal in Folge.
Erzrivalen vereinen sich selten! Elon Musk und Sam Altman unterstützen Dario Amodeis Aufruf zur globalen Verlangsamung von KI
Anthropic Amodei ruft zu einer weltweiten Verlangsamung von KI auf, und die Rivalen Musk sowie Altman treten überraschend gemeinsam öffentlich für diese Initiative ein. Die drei großen Akteure stimmen darin überein, Dritten „Mitarbeiter-Level“-Bewertungsrechte zu gewähren und eine koordinierte Drosselung umzusetzen; Altman kündigte darüber hinaus direkt an, dass OpenAI dieses Jahr keinen Börsengang anstrebt. Der wütende Rücktritt eines Forschers und das kollektive Ausbrechen unkontrollierbarer KIs entfachten die lang angestaute Panik in der Branche.
Die jüngste Einschätzung von Goldman Sachs: Steigende Zinssätze ≠ Rückgang der US-Aktien, Gewinnwachstum ist der Schlüssel zum Bullenmarkt.
Goldman Sachs ist der Ansicht, dass hohe Zinssätze Gegenwind für den Aktienmarkt darstellen, aber keinen Bullenmarkt beenden. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe ist auf 5,3% gestiegen, aber historische Daten zeigen, dass die durchschnittliche Rendite der US-Aktien 12 Monate nach einer Zinserhöhung +9% beträgt. Die Bilanzen der Unternehmen sind auf dem stärksten Stand seit 20 Jahren, Investitionen in KI und eine Welle von Übernahmen treiben die Gewinnerwartungen weiterhin an. Es wird erwartet, dass der Gewinn pro Aktie im S&P 500 im Jahr 2026 340 US-Dollar erreichen wird, ein Wachstum von 24% gegenüber dem Vorjahr.
Die Wall Street fügt Lululemon (LULU.US) einen weiteren Short hinzu! Nachdem der Aktienkurs seit dem Höchststand um 81% eingebrochen ist, warnt BMO vor weiteren schwierigen Zeiten.
BMO Capital Markets ist der Ansicht, dass die Rückkehr von Lululemon in die Gewinnzone weder ein schneller noch ein leichter Prozess sein wird. Das Unternehmen für Sportbekleidung überlässt den Wettbewerbern zunehmend Marktanteile, und der Rückgang der Verkaufszahlen verschärft sich weiterhin.
Krypto-Preise
Mehr
