Starker Dollar trifft auf starken Bitcoin

Während bitcoin kurzzeitig über 86.000 $ steigt, bleibt eine Dissonanz bestehen: Der US-Dollar bleibt stark. Diese Stärke, die normalerweise für risikoreiche Anlagen ungünstig ist, hat den Aufwärtstrend von BTC nicht behindert. Ist dies ein echtes Zeichen der Erholung oder nur eine technische Gegenbewegung, die zugrunde liegende Schwächen verschleiert?

Bitcoin-Erholung: eine unerwartete Unterstützung durch den Dollar?

Bitcoin startete die Woche mit einer bullischen Note und stieg nach einem starken Rückgang am Freitag auf 80.600 $ – dem niedrigsten Stand seit April – wieder über 86.000 $.

Diese Erholung erfolgt in einem besonderen makroökonomischen Kontext, da die am 20. November veröffentlichten Daten zur Beschäftigung in den Vereinigten Staaten die Märkte überraschten, die sowohl bei traditionellen Währungen als auch bei Kryptowährungen schnell reagierten.

Hier sind die Fakten, die diese Erholung ausgelöst haben:

• Der Non-Farm Payroll Report (NFP) zeigte 119.000 neue Arbeitsplätze gegenüber den erwarteten 53.000 – ein Wert, der doppelt so hoch ist wie die Prognose;

• Diese Entwicklung half, den Dollar Index (DXY) über 100 zu treiben und ein Sechsmonatshoch zu erreichen;

• Trotz dieser Dollar-Stärke, die normalerweise ein negatives Signal für risikoreiche Anlagen ist, erholte sich BTC deutlich;

• Der Präsident der New York Fed, John Williams, brachte dennoch eine lockerere Note ein und erklärte, dass „die Schwäche am Arbeitsmarkt heute ein größeres Risiko darstellt als die Inflation“.

Ein weiterer Faktor, der die Marktstimmung unterstützt, betrifft die Erwartungen an die Geldpolitik. Die Rede von Williams veränderte die Erwartungen der Investoren. Laut CME Group sprang die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 0,25 % im Dezember auf 78,9 %, verglichen mit 44 % eine Woche zuvor.

Diese veränderte Wahrnehmung begünstigte kurzfristig risikoreiche Anlagen, darunter bitcoin. Allerdings bleiben innerhalb der Fed abweichende Stimmen bestehen. Susan Collins, Präsidentin der Boston Fed, gab an, dass sie bei den kommenden Entscheidungen weiterhin unentschlossen sei, was die internen Spannungen bezüglich des geldpolitischen Zeitplans verdeutlicht.

Eine trügerische Rallye? Technische Signale für eine bullische Falle

Während der Anstieg von bitcoin die Marktstimmung vorübergehend verbesserte, warnen einige Analysten vor einer bullischen Illusion, die eher durch die relative Schwäche des Dollars als durch eine auf soliden Fundamentaldaten basierende Erholung genährt wird.

Unter ihnen glaubt Tony Severino, ein technischer Analyst, dass das letzte BTC-Hoch, das im Oktober gegenüber dem Dollar erreicht wurde, einer „B-Wellen-Rallye“ in einer Elliott-Korrektursequenz entsprechen könnte.

Zur Untermauerung seiner Analyse verweist Severino auf das BTC/Gold-Verhältnis, das trotz der Erholung von bitcoin gegenüber dem Dollar einen Abwärtstrend zeigt. Diese strukturelle Underperformance im Vergleich zu Gold würde eine latente Schwäche des BTC-Marktes widerspiegeln.

Seinen Prognosen zufolge würde dieses Verhältnis in eine Korrekturphase eintreten, die bis Dezember oder Januar 2026 andauern könnte, was mit dem bitcoin-Halving-Zyklus übereinstimmt. Diese technischen Signale deuten daher darauf hin, dass die aktuelle Erholung eine Distributionsphase verschleiern oder sogar einer nachhaltigeren Trendwende vorausgehen könnte.

Trotz des Anstiegs über 86.000 $ bleibt der bitcoin-Kurs makroökonomischen Unsicherheiten ausgesetzt. Angesichts widersprüchlicher Daten und fragiler technischer Signale überwiegt bei Analysten Vorsicht.