Wichtige Hinweise
- Strategy befindet sich in Gesprächen mit MSCI darüber, ob das Unternehmen weiterhin den Eigenkapitalindex-Regeln entspricht.
- Analysten deuten darauf hin, dass ein möglicher Ausschluss Milliarden an erzwungenen Abflüssen auslösen könnte.
- Der Wert von Strategy liegt nun unter dem Wert seiner enormen BTC-Reserve.
Strategy führt Gespräche mit dem globalen Indexanbieter MSCI darüber, ob das Unternehmen in mehreren wichtigen Benchmarks verbleiben sollte. Die Gespräche, die erstmals von Reuters berichtet wurden, finden vor der geplanten Ankündigung von MSCI am 15. Januar statt.
Die Überprüfung durch MSCI folgt auf eine zunehmende Debatte darüber, ob Unternehmen mit digitalen Reserven weiterhin als operative Unternehmen qualifizieren oder ob sie eher wie große Investmentvehikel fungieren.
Eine Analyse von JPMorgan im November warnte davor, dass, falls MSCI und schließlich auch andere Anbieter Strategy entfernen, passive Fonds gezwungen sein könnten, Aktien im Wert von mehreren Milliarden Dollar zu verkaufen. Die Bank schätzte potenzielle Abflüsse von bis zu 8,8 Milliarden Dollar.
Allerdings sagte Michael Saylor, Executive Chairman von Strategy und bekannter Befürworter von Bitcoin BTC $93 005 24h Volatilität: 6,4% Marktkapitalisierung: $1,86 T Vol. 24h: $90,78 B, dass er sich „nicht sicher“ sei, ob diese Zahl korrekt ist.
Index-Entscheidung steht bevor
MSCI hat offiziell vorgeschlagen, Unternehmen auszuschließen, deren Krypto-Reserven die Hälfte oder mehr der Gesamtaktiva ausmachen. Die Gruppe argumentiert, dass solche Unternehmen eher Holdinggesellschaften ähneln und möglicherweise nicht mehr dem Zweck ihrer globalen Aktienbenchmarks entsprechen.
Wenn die Richtlinie wie geplant im Februar 2026 in Kraft tritt, könnte dies einen massiven Ausverkauf unter passiven Fonds auslösen, insbesondere bei großen, auf Treasury fokussierten Unternehmen wie Strategy.
Strategy-Aktie kämpft
Die Aktie von Strategy MSTR hat kürzlich eine schwierige Phase erlebt, als Bitcoin am 1. Dezember auf bis zu $85.000 fiel. Der Aktienkurs ist in diesem Jahr um mehr als 37% gefallen und seit dem Höchststand der Kryptopreise im Oktober um über 50% gesunken.
Strategy hält derzeit etwa 650.000 Einheiten des weltweit führenden Krypto-Tokens BTC, die zum Zeitpunkt des Schreibens mit über $60 Milliarden bewertet werden. Dennoch ist die eigene Marktkapitalisierung unter $50 Milliarden gefallen, was bedeutet, dass das Unternehmen nun unter dem Wert der Vermögenswerte in seiner Bilanz bewertet wird.
Diese Bewertungsdiskrepanz hat Spekulationen über mögliche erzwungene BTC-Verkäufe angeheizt. Strategy-CEO Phong Le räumte kürzlich erstmals seit Jahren ein, dass das Unternehmen Reserven unter extremen Bedingungen verkaufen könnte.
Das Unternehmen hat bereits mit der Vorbereitung auf Risiken begonnen und einen Bargeldpuffer von $1,44 Milliarden für Zinszahlungen und Dividenden aufgebaut.
Der Executive Chairman von Strategy sagte, die Aktie des Unternehmens sei „hoch volatil“, da sie effektiv mit dem gehaltenen BTC gehebelt sei. „Wenn er um 30% oder 40% fällt, wird die Aktie noch stärker fallen“, sagte er kürzlich gegenüber Reuters.
Trotz dieser Schwierigkeiten erlebte die Aktie von Strategy in dieser Woche einen kurzen Aufschwung und stieg am 3. Dezember um fast 6%, als BTC kurzzeitig $93.000 erreichte.
