Bitcoin-Miner drängen in die Unternehmensadoption, während der Treasury-Kauf ein neues Tief erreicht

Bitcoin-Miner nehmen einen größeren Anteil an der Unternehmensadoption ein, da die Bitcoin-Treasury-Käufe laut BitcoinTreasuries.NET langsamer werden.

Der neue Bericht zur Unternehmensadoption, geleitet von BitcoinTreasuries.NET-Präsident Pete Rizzo, besagt, dass börsennotierte Treasury-Unternehmen im vierten Quartal voraussichtlich etwa 40.000 BTC kaufen werden. Das wäre die niedrigste Quartalssumme seit Q3 2024.

Im Zeitraum, den der Bericht abdeckt, lag der Bitcoin-Preis bei etwa $92.617. Selbst auf diesem Niveau ließ die Unternehmensnachfrage nach. Rizzo schrieb, dass Bitcoin-Miner nun „die öffentlichen Bitcoin-Bestände verankern“, da sie weiterhin Coins hinzufügen, während sich einige Treasuries zurückziehen.

Im November machten Miner 5% der neuen BTC-Zugänge unter börsennotierten Unternehmen aus und hielten 12% ihrer kombinierten Bitcoin-Bestände.

Dieser Anteil zeigt, wie Mining-Unternehmen nun die BTC-Bilanzen neben traditionellen Treasury-Käufern beeinflussen.

„Da Miner BTC durch Blockproduktion zu einem effektiven Rabatt gegenüber dem Spotmarkt erwerben können, könnten ihre Bilanzen zunehmend wichtig werden, um die Unternehmensadoption zu unterstützen, insbesondere wenn andere Treasuries ihre Käufe pausieren oder verlangsamen“, sagte er.

Marathon Digital, Riot Platforms und Hut 8 Bitcoin Holdings

Der Bericht weist darauf hin, dass Bitcoin-Miner laut Daten von Bitbo etwa 900 BTC pro Tag generieren.

Diese Produktion folgt dem Protokoll-Zeitplan und ist nicht von der Marktstimmung abhängig.

Infolgedessen können Miner weiterhin Bitcoin-Bestände aufbauen, selbst wenn andere börsennotierte Unternehmen ihre Treasury-Aktivitäten verlangsamen.

Unter den börsennotierten Unternehmen rangiert Marathon Digital Holdings (MARA) hinsichtlich der Bitcoin-Treasury-Größe fast an der Spitze. Das Unternehmen hält 53.250 BTC und ist damit der zweitgrößte öffentliche Bitcoin-Inhaber weltweit im Datensatz.

Riot Platforms liegt mit 19.324 BTC auf Platz sieben der Bilanz. Hut 8 Mining folgt auf Platz neun mit 13.696 BTC. Zusammen kontrollieren diese drei Miner mehr als 86.000 BTC.

Da diese Miner zu den Top Ten der öffentlichen Inhaber gehören, stehen sie nun neben traditionellen Unternehmens-Treasuries bei der Gestaltung der Unternehmensadoption. Ihr stetiger Zufluss aus Mining-Belohnungen macht ihre BTC-Bilanzen wichtig, wenn neue Treasury-Käufe nachlassen.

Bitcoin Mining Companies Treasury Share. Quelle: BitcoinTreasuries.NET

Bitcoin-Treasury-Käufe kühlen nach Sommerrausch ab

Rizzo sagte, dass der „Sommerrausch“ der Bitcoin-Treasury-Unternehmen abgeklungen sei. Er merkte jedoch an, dass die Veränderung eher wie eine Normalisierung als wie ein Zusammenbruch des Interesses aussieht.

Laut dem Bericht haben viele Unternehmen Anfang 2025 erhebliche Bitcoin-Bestände hinzugefügt.

Infolgedessen bewerten Vorstände und Risikoteams diese Positionen nun neu, anstatt jeden Monat große neue Allokationen hinzuzufügen.

Rizzo schrieb, dass „börsennotierte Unternehmen offenbar zu einem langsameren, selektiveren Rhythmus normalisieren, während sie die jüngsten Käufe verdauen und das Risiko neu bewerten.“

Dieses Muster stimmt mit den prognostizierten 40.000 BTC an Käufen im vierten Quartal überein, was weiterhin bedeutend ist, aber auf einem Mehrquartalstief liegt.

Der Bericht stellt fest, dass die Unternehmensadoption weiterhin besteht, sich ihre Treiber jedoch verschieben. Bitcoin-Miner fügen weiterhin Coins durch Produktion hinzu, während Nicht-Mining-Treasuries vorsichtiger agieren.

Bitcoin-Preisrückgang im November testet Unternehmens-BTC-Bilanzen

Die Studie zur Unternehmensadoption hebt den November als ein frühes Stresstest-Ereignis für Bitcoin-Treasury-Strategien hervor.

Im Laufe des Monats fiel der Bitcoin-Preis zum ersten Mal seit April unter $90.000, was jüngere Unternehmenskäufer unter Druck setzte.

Rizzo sagte, dass etwa 65% der Unternehmen in der Stichprobe BTC über dem aktuellen Niveau gekauft haben. Diese Firmen halten nun nicht realisierte Verluste auf ihren BTC-Bilanzen zu den aktuellen Spotpreisen.

„Bitcoins Rückgang Ende November drückte die Spotpreise in Richtung $90.000 und zog viele Käufer aus 2025 ins Minus. Von den 100 Unternehmen, bei denen die Kostenbasis messbar war, sitzen etwa zwei Drittel nun auf nicht realisierten Verlusten zu den aktuellen Preisen“, sagte er.

Er fügte hinzu, dass die Daten „noch nicht auf weit verbreitete Not hindeuten,“ aber Risikokomitees und Vorstände dazu zwingen, sich mit der Kehrseite des Durchschnittskaufs auf höheren Bitcoin-Preisniveaus auseinanderzusetzen.

Der Bericht stellt dies als einen der ersten echten Stresstests der aktuellen Bitcoin-Kapitalmarktphase dar, wobei Bitcoin-Miner, Marathon Digital, Riot Platforms und Hut 8 nun zentral dafür sind, wie öffentliche Märkte BTC halten und verwalten.