Der Markt befindet sich an einem Punkt, an dem die Geduld der Investoren auf die Probe gestellt wird.
Kurz gesagt, HODLer entscheiden, ob sie weiterhin auf einen Aufwärtstrend setzen oder vor einer tieferen Korrektur, die das Gewinn/Verlust-Verhältnis komprimieren könnte, das Risiko reduzieren. Unterdessen verstärkt die Unsicherheit bezüglich der japanischen Anleiherenditen die Risikoscheu.
In diesem Umfeld ist es nicht überraschend, dass Bitcoins [BTC] On-Chain-Kennzahlen keine Erholung wie im zweiten Quartal zeigen. Damals erholte sich BTCs STH NUPL nach zwei Monaten FUD, aber diesmal bleibt er fest im negativen Bereich.
Quelle: CryptoQuant
Bemerkenswert ist, dass sich der aktuelle FUD offenbar weiter im Netzwerk ausbreitet.
Wie aus dem obigen Chart ersichtlich, sind die Miner-Reserven in den letzten zwei Tagen um 900 BTC gesunken, was Verkäufen im Wert von 76 Millionen US-Dollar entspricht. Verglichen mit ihren durchschnittlichen Mining-Kosten ist klar, dass diese Miner mit Verlust arbeiten.
Kurz gesagt, Bitcoins On-Chain-Signale deuten weiterhin auf Kapitulation hin.
Und dennoch hält sich BTC trotz dieses offensichtlichen Stresses weiterhin über der 85.000-Dollar-Marke. Diese Widerstandsfähigkeit wirft eine wichtige Frage auf: Hat das klassische „Buy the Fear“-Szenario endlich begonnen zu greifen und den BTC-Boden zu festigen?
Neue Wal-Aktivität treibt die Hälfte der realisierten Bitcoin-Marktkapitalisierung
Im aktuellen makroökonomischen Umfeld beginnt die Unterstützung durch Wale eine wichtige Rolle zu spielen.
Zum Kontext: In Japan baut sich Stress auf, nachdem die BOJ die Zinssätze um 25 Basispunkte angehoben hat – das höchste Niveau seit 30 Jahren.
Die Folge?
Die Nachfrage nach Spot-Bitcoin ist gedämpft, insbesondere US-Investoren halten sich weitgehend zurück.
Dennoch schafft diese Volatilität ein ideales Umfeld für eine Verschiebung der BTC-Angebotsdynamik. Schwache Hände werden herausgeschüttelt, sodass stärkere Hände das verfügbare Angebot aufnehmen können. Der folgende Chart unterstreicht diesen Punkt deutlich.
Quelle: CryptoQuant
Nahezu 50 % der realisierten Bitcoin-Marktkapitalisierung stammen nun von neuen Wal-Käufern.
Zur Einordnung: Die realisierte Marktkapitalisierung spiegelt den „Preis“ wider, zu dem Coins zuletzt On-Chain bewegt wurden. Da nun fast die Hälfte davon auf jüngste Wal-Käufe zurückzuführen ist, ist ein großer Teil des Bitcoin-Angebots in stärkere Hände übergegangen.
Aus technischer Sicht hilft diese Dynamik, die Widerstandsfähigkeit von BTC zu erklären.
Trotz zunehmendem FUD am Markt und Kapitulationsdruck hat BTC nun vier Wochenabschlüsse in Folge in einer definierten Spanne über 85.000 Dollar verbracht. Sollte dieses Verhalten anhalten, erscheint ein Bitcoin-Boden nicht allzu weit hergeholt.
Abschließende Gedanken
- On-Chain-Kennzahlen signalisieren weiterhin Stress, dennoch hält sich BTC über 85.000 Dollar, was auf eine zugrunde liegende Stärke hindeutet.
- Nahezu 50 % der realisierten Bitcoin-Marktkapitalisierung werden nun von neuen Wal-Käufern getrieben, was auf eine Rotation des Angebots von schwachen zu stärkeren Händen hindeutet und den potenziellen BTC-Boden festigt.
