Bitcoin-Miner MARA verzeichnet 1,7 Milliarden Dollar Quartalsverlust aufgrund von BTC-Rückgang
MARA Holdings (MARA) meldete für das vierte Quartal 2025 einen Nettoverlust von 1,71 Milliarden US-Dollar bzw. 4,52 US-Dollar pro verwässerter Aktie, verglichen mit einem Nettogewinn von 528,3 Millionen US-Dollar bzw. 1,24 US-Dollar pro verwässerter Aktie im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
In dem an die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) übermittelten Aktionärsbrief hieß es, dass der Umsatz im vierten Quartal um 6 % auf 202,3 Millionen US-Dollar von 214,4 Millionen US-Dollar im vierten Quartal 2024 gefallen sei, da ein niedrigerer durchschnittlicher Bitcoin (BTC)-Preis den Effekt einer höheren Hashrate übertroffen habe.
Für das Gesamtjahr 2025 verbuchte Marathon einen Nettoverlust von 1,31 Milliarden US-Dollar, verglichen mit einem Nettogewinn von 541 Millionen US-Dollar im Jahr 2024, obwohl der Umsatz auf 907,1 Millionen US-Dollar von 656,4 Millionen US-Dollar im Vorjahr stieg.
MARA Schlüsseldaten 2025. Quelle: SEC Das Unternehmen erklärte, dass der Nettogewinn im vierten Quartal durch eine negative Veränderung des beizulegenden Zeitwerts von digitalen Vermögenswerten und Forderungen aus digitalen Vermögenswerten in Höhe von 1,50 Milliarden US-Dollar belastet wurde. Dies spiegelt den Rückgang des Bitcoin-Preises von etwa 114.300 US-Dollar am 30. September auf rund 88.800 US-Dollar am 31. Dezember wider, laut Daten von CoinGecko.
Auch der Aktienkurs des Unternehmens erlitt starke Verluste: Die MARA-Aktie ist in den letzten sechs Monaten um 46 % gefallen.
MARA-Aktie 46 % im Minus. Quelle: Yahoo Finance Auf der Produktionsseite gab Marathon an, im vierten Quartal 2025 insgesamt 2.011 BTC abgebaut zu haben, was einen Rückgang von 6 % gegenüber 2.144 BTC im Vorquartal und 2.492 BTC im Vorjahreszeitraum bedeutet. Für das Gesamtjahr waren es 8.799 BTC gegenüber 9.430 BTC im Jahr 2024.
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Das Unternehmen erklärte, dass es das Jahr 2025 mit 53.822 BTC beendete, einschließlich 15.315 BTC, die verliehen oder als Sicherheiten hinterlegt wurden. Die BTC in der Bilanz wurden zum Quartalsende mit einem Spotpreis von 87.498 US-Dollar pro Coin auf etwa 4,7 Milliarden US-Dollar bewertet.
Marathons Vorstoß in KI und Hochleistungsrechnen
Neben den Zahlen nutzte Marathon den Aktionärsbrief für das vierte Quartal, um einen mehrjährigen Wandel „von einem reinen Bitcoin-Miner zu einem Energie- und Digitalinfrastrukturunternehmen“ zu skizzieren. Dabei wurde ein strategisches Joint Venture mit Starwood Digital Ventures angekündigt, um an seinen energiereichen Standorten Datenzentren für künstliche Intelligenz (KI) und Hochleistungsrechnen (HPC) zu entwickeln.
Marathon erklärte, dass die Partnerschaft mit Starwood darauf ausgelegt sei, in der Anfangsphase mehr als 1 Gigawatt IT-Kapazität zu unterstützen, mit einem Fahrplan, der im Laufe der Zeit auf über 2,5 Gigawatt erweitert werden könnte. Marathon erhält dabei die Option, bis zu 50 % in einzelne Projekte zu investieren und weiterhin Mining zu betreiben, wo Strom attraktiv bleibt.
Das Unternehmen hob außerdem die Übernahme eines 64 %-Anteils an Exaion im Februar hervor, um sich auf "souveräne" und unternehmensweite KI-Einsätze zu konzentrieren.
Miner verfolgen unterschiedliche Strategien angesichts des Abschwungs
Marathons hybride Herangehensweise erfolgt zu einer Zeit, in der andere große Miner weiterhin mit verschiedenen Strategien experimentieren, um auf den aktuellen Bitcoin-Abschwung zu reagieren.
Hut 8 meldete am Mittwoch für das vierte Quartal einen Nettoverlust von 279,7 Millionen US-Dollar und setzt dabei auf einen 7 Milliarden US-Dollar schweren KI-Rechenzentrumsvertrag, während das von Trump unterstützte American Bitcoin am Donnerstag einen Verlust von 59,5 Millionen US-Dollar im vierten Quartal 2025 bekanntgab, aber weiterhin auf sein Mining-und-Hodling-BTC-Modell setzt.
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