Huatai Securities: Die Nicht-Landwirtschaftlichen Arbeitsplätze im März übertreffen die Erwartungen und zeigen die Widerstandsfähigkeit des US-Arbeitsmarktes; Inflation ist jetzt die Kernvariable für die Geldpolitik der Fed

Am 4. April erklärte Huatai Securities, dass die über den Erwartungen liegenden Non-Farm Payrolls im März die Widerstandsfähigkeit des US-Arbeitsmarktes zeigen. Angesichts der eskalierenden Konflikte im Nahen Osten ist jedoch die Auswirkung hoher Ölpreise auf die Inflationserwartungen für die Geldpolitik der Federal Reserve entscheidender. Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten hat zu einer Blockade in der Straße von Hormus geführt, was eine Versorgungslücke bei Rohöl verursacht und die Ölpreise sowie die Inflationserwartungen in die Höhe getrieben hat. Gegenwärtig ist die Inflation die zentrale Variable für die Geldpolitik der Fed. Die doppelten Ziele von Beschäftigung und Inflation verschaffen einen gewissen Handlungsspielraum, sodass die Fed eine Zinserhöhung zur Bekämpfung der Inflation vermeiden kann. Darüber hinaus könnte sich bei steigenden Inflationserwartungen, selbst wenn die Fed die Zinsen nicht anhebt, die Zinskurve für Staatsanleihen nach oben verschieben, was effektiv zu einer Straffung der monetären Bedingungen führt.