Walmart Q1-Umsatz übertrifft mit 177,8 Milliarden die Erwartungen, E-Commerce und Werbung auf Rekordhoch, aber gestiegene Treibstoffkosten halbieren das Gewinnwachstum
2026/05/21 14:01- Gesamtumsatz im Quartal: 177,8 Mrd. USD, ein Wachstum von 7,3% im Vergleich zum Vorjahr und übertrifft damit die Markterwartung von 175,06 Mrd. USD.
- Bereinigtes Ergebnis pro Aktie (EPS): 0,66 USD, im Einklang mit den Markterwartungen.
- Betriebsgewinn: 7,493 Mrd. USD, eine Steigerung von 5,0% gegenüber dem Vorjahr, das Wachstum liegt deutlich unter dem Umsatzwachstum, vor allem aufgrund der Belastung durch gestiegene Kraftstoffkosten.
- Auswirkung der Kraftstoffkosten: Diese belasteten die operative Marge negativ um 250 Basispunkte; das Unternehmen absorbierte fast sämtliche Preissteigerungen für Kraftstoff und gab diese nicht an die Kunden weiter.
- Walmart US Nettoverkaufsvolumen: 117,2 Mrd. USD, +4,5% im Jahresvergleich.
- Vergleichbare Umsätze (ohne Kraftstoff) in den USA: +4,1%, leicht über den Erwartungen; die Anzahl der Transaktionen stieg um 3,0%, der durchschnittliche Warenkorb um 1,1%.
- Treiber: Verbesserte Kundenfrequenz und Gewinn von Marktanteilen, Wachstum nicht preisgetrieben.
- Globaler E-Commerce: Umsatzwachstum von 26% im Jahresvergleich, umfasst Walmart US, das internationale Geschäft sowie Sam’s Club, steuerte ca. 530 Basispunkte zum vergleichbaren Umsatz bei; Haupttreiber sind Store Fulfillment und der Marketplace für Drittanbieter.
- Globale Werbeerlöse: Wachstum von 37% (Gesamter Werbeumsatz +36%, Walmart Connect Plattform ex VIZIO +44%), sind eine margenstarke Einnahmequelle.
- Mitgliedsbeiträge: Weltweit +17,4%, Zahl der Netto-Neumitglieder auf einem historischen Hoch; Walmart+ wächst beschleunigt.
- Internationales Geschäft: Nettoerlöse 35,1 Mrd. USD, währungsbereinigt +10,1%, berichtetes Wachstum +18,0% (positiver Wechselkursbeitrag ca. 2,3 Mrd. USD); bereinigter Betriebsgewinn +10,2% auf 1,425 Mrd. USD; E-Commerce +27%, Werbung +32%.
- Bruttomarge steigt um 29 Basispunkte, begünstigt durch einen höheren Anteil margenstarker Geschäfte; operative Aufwandquote steigt um 56 Basispunkte, bedingt durch höhere Abschreibungen und höhere Kosten für Mitarbeitergesundheit.
- Prognose für das Umsatzwachstum auf Basis konstanter Wechselkurse: +4% bis 5%.
- Erwartetes bereinigtes operatives Gewinnwachstum: +7% bis 10%.
- Ausblick für das bereinigte EPS: 0,72 bis 0,74 USD, unter der Markterwartung von 0,75 USD.
- Unveränderter Jahresausblick für 2027: Nettoerlöswachstum von 3,5% bis 4,5%, bereinigtes operatives Gewinnwachstum von 6% bis 8%, bereinigtes EPS von 2,75 bis 2,85 USD.
- Zentrales Dilemma: Umsatz und E-Commerce/Werbung wachsen stark, aber die selbst getragenen Kraftstoffkosten bremsen das Gewinnwachstum; die Q2-EPS-Prognose liegt unter den Erwartungen, was kurzfristige Enttäuschung am Markt auslöste.
- Herausforderungen: Anhaltend hohe Kraftstoffpreise (im zweiten Quartal gleichbleibend oder noch herausfordernder), steigende Kosten für Logistik und Fulfillment, Währungsschwankungen sowie gesamtwirtschaftliche Unsicherheiten.
- Reaktionen der Investoren: Die Aktie fiel vorbörslich um knapp 3%; Fokus liegt auf Kostenkontrolle, nachhaltiger Performance der margenträchtigen Bereiche und der Umsetzbarkeit der Jahresprognose, obwohl das Management auf eine qualitativ hochwertige Lagerhaltung und das Wachstum der Marktanteile verweist.
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