Die mittelfristigen US-Staatsanleihen werden bei Institutionen immer beliebter, während die Divergenz zwischen kurzfristigen und langfristigen Laufzeiten zunimmt. Payden erklärt, dass die fiskalische Unsicherheit die Attraktivität von langfristigen Anleihen hemmt.

Die mittelfristigen US-Staatsanleihen werden bei Institutionen immer beliebter, während die Divergenz zwischen kurzfristigen und langfristigen Laufzeiten zunimmt. Payden erklärt, dass die fiskalische Unsicherheit die Attraktivität von langfristigen Anleihen hemmt.

汇通财经2026/06/04 10:15

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Die CEO von Payden Global, Antonella Manganelli, erklärte, dass US-Staatsanleihen für Anleger mit der Fähigkeit, kurzfristige Schwankungen auszuhalten, einen Investitionswert darstellen. Das derzeitige Renditeniveau bietet erneut attraktive langfristige Erträge, und falls die Zinssätze sinken, besteht weiteres Aufwärtspotenzial.
Das Institut ist der Ansicht, dass Selektivität entlang der Renditekurve notwendig ist, und bleibt besonders für das mittlere Segment, also den Zeitraum von 5 bis 10 Jahren, optimistisch, da es als besonders attraktiv gilt. Manganelli betonte, dass man am längsten Ende der US-Renditekurve eine vorsichtigere Haltung beibehalten sollte, da dieser Bereich stärker von der fiskalischen Unsicherheit der USA, einer hohen Emissionsnachfrage sowie von Schwankungen der Forward-Prämien betroffen ist.
Aus Marktsicht findet bei der Bewertung eine Differenzierung zwischen kurzen und langen Laufzeiten statt. Mittelfristige Staatsanleihen profitieren von einem klaren Zinssenkungspfad und einem relativ kontrollierbaren Durationsrisiko, während das lange Ende von der Ausweitung des Haushaltsdefizits und dem Angebot an Schuldtiteln doppelt belastet wird. Anleger verfolgen zwar weiterhin Renditechancen durch Kuponzahlungen, meiden aber bewusst ultralang laufende Anleihen, bei denen die Prämie für die zusätzliche Laufzeit nicht ausreichend kompensiert. Trades auf eine Versteilerung der Kurve bleiben fundamental logisch nachvollziehbar.

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