Zinserhöhung in der Zwickmühle, Stagflationsgefahr überschattet die Eurozone

⑴ Ken Egan, Senior Director bei KBRA, erklärte, dass ein weiteres Anheben der Zinsen durch die Europäische Zentralbank das Risiko berge, die Wirtschaft der Eurozone in eine unnötige Stagflation zu treiben. ⑵ Egan wies darauf hin, dass Glaubwürdigkeit zwar wichtig sei und eine angemessene Straffung zur Verankerung der Erwartungen möglicherweise sinnvoll erscheine, jedoch seien Zinssätze im Falle eines Angebotsschocks ein grobes Instrument, insbesondere wenn die Wachstumsdynamik schwach sei. ⑶ Er betonte, dass der jüngste Inflationsanstieg in der Eurozone stärker durch externe Energiepreise als durch eine Überhitzung der Binnenwirtschaft ausgelöst wurde, während das Vertrauen weiterhin fragil sei. Das Risiko bestehe darin, dass sich ein Energiepreisschock bei einer gleichzeitig zu starken Korrektur der Geldpolitik in Richtung Stagflation entwickeln könnte. ⑷ Der Markt rechnet damit, dass die Europäische Zentralbank diese Woche die Zinsen um 25 Basispunkte anheben wird.