Platzt die Blase der AI-Datenzentren? SemiAnalysis widerspricht den Gerüchten über "die Hälfte der US-Kapazitäten wurde storniert oder verschoben".

格隆汇, 20. Juni – In letzter Zeit herrscht am Markt eine weitverbreitete pessimistische Stimmung. Allgemein wird angenommen, dass der Ausbau von US-Datenzentren sich deutlich verlangsamt hat. Es wird sogar behauptet, „dass bis 2026 die Hälfte der geplanten Kapazitäten gestrichen oder verschoben wird“, was zu starken Kursschwankungen bei Technologie- und Energieaktien führte. Das unabhängige Branchenforschungsinstitut SemiAnalysis widerspricht dieser Einschätzung in einem Bericht: Der Markt habe sich hauptsächlich aufgrund von Fehleinschätzungen und Stichprobenverzerrungen geirrt.Die tatsächlich ausgelieferte Kapazität der US-Datenzentren im Jahr 2026 wird nicht dramatisch einbrechen, das generelle Bautempo bleibt belastbar.Diese Aussage ist erstmals in einem Bericht von Bloomberg vom 1. April erwähnt worden und wurde anschließend von mehreren Technologiemedien mit reißerischen Überschriften weiterverbreitet. SemiAnalysis betont, dass dieser Hype im Wesentlichen eine durch KI zusammengestückelte Fehlwarnung ist. Viele Prognosemodelle stützen sich ausschließlich auf KI-Tools, die Pressetexte auslesen, und behandeln noch unbestätigte GW-Projektankündigungen (Gigawatt) als feststehende Fakten, ohne wichtige Variablen wie tatsächliche Bauzeiten, Netzanschlussprozesse und staatliche Genehmigungen zu berücksichtigen.SemiAnalysis räumt jedoch ein, dass es tatsächlich zu Verzögerungen bei einzelnen Projekten kommt. Im Rahmen großer Infrastrukturzyklen sind solche Anpassungen allerdings normal und kein Zeichen für eine nachlassende Nachfrage.Das Institut hatte zuvor bereits auf Projektrisiken bei STACK Infrastructure, Oracle, Nebius, Core Scientific und anderen hingewiesen. Das Institut stellt klar: Die derzeit verschobenen oder gestrichenen Projekte konzentrieren sich fast ausschließlich auf den spekulativen Frühphasenbereich und sind Teil eines strukturellen Überschusses. Die wirklich maßgebliche US-Kapazität im Jahr 2026 wird hingegen durch qualitativ hochwertige Projekte sichergestellt, bei denen Grundstücke bereits gesichert, Stromversorgung geklärt, Genehmigungen erteilt, langfristige Gerätebestellungen abgeschlossen und der Baufortschritt real ist.