Heute Morgen war der Markt nur 20 Minuten in Panik.
—— Das "totenstille" Geschehen 20 Minuten nach Handelsbeginn bedeutet nicht, dass der Markt keine Richtung hat, sondern dass das Kapital alle Chips stillhält und sie gesammelt für Mittwoch (Waller) und Donnerstag (Non-Farm Payrolls) aufbewahrt.
Die globalen Märkte eröffneten am Montag mit einer kleinen Überraschung:
- Der Ölpreis eröffnete mit einem Aufwärts-Gap, gab anschließend aber rasch einen Teil der Gewinne wieder ab;
- Der US-Dollar-Index eröffnete schwächer, erholte jedoch die Verluste schnell;
- Der Goldpreis fiel nach einer schwachen Eröffnung weiter;
- Die US-AktienFutures waren der stärkste Markt, stiegen nach einem Aufwärts-Gap weiter und erreichten das Intraday-Hoch vom vergangenen Freitag.
Erstens: Die Marktbewegung war dieses Mal völlig unlogisch – nicht wie gewohnt, dass bei eskalierenden Konflikten der Ölpreis steigt und alles andere fällt. Der Ölpreis sprang zu Handelsbeginn, weil sich am Wochenende Iran und Israel direkt und revanchierend verhielten. Die US-Aktienfutures stiegen jedoch, da beide Seiten einer Einstellung der Militäraktionen zustimmten und sich am Dienstag in Doha treffen wollen (laut Axios unter Berufung auf nicht namentlich genannte US-Beamte).
Zweitens: Die gesamte Volatilität konzentrierte sich auf die ersten 20 Minuten nach Markteröffnung, danach herrschte Totenstille. In nur 20 Minuten bewerteten sowohl Bullen als auch Bären die "Wochenendkonflikte" sowie die exklusive "Doha-Gespräche"-Meldung von Axios und bezogen blitzschnell Stellung. Die restliche Zeit dürfte der Markt entlang einer Achse aus "Gefühlsmäßiger Normalisierung und Erwartung des Treffens in Doha am Dienstag" verlaufen.
Letzten Endes aber entscheidet Wirtschaftsdaten und Äußerungen der US-Notenbank über die Richtung des Marktes. Am Mittwoch (Peking-Zeit 21:30) wird Fed-Vorsitzender Waller bei einem Forum der Europäischen Zentralbank seine zweite Rede in dieser Funktion halten; am Donnerstag (Peking-Zeit 20:30) werden die US-Non-Farm-Payrolls veröffentlicht. Zeitlich betrachtet liegt der Non-Farm-Payrolls-Erstwert den Fed-Entscheidungsträgern bereits zum Zeitpunkt der Rede am Mittwochabend vor. Während der Amtszeit von Powell galt das Prinzip der "antizyklischen marktberuhigenden Kommunikation": Wenn absehbar war, dass die Arbeitsmarktdaten am nächsten Tag zu Kursverlusten führen würden, so war die Rede des Vortags marktfreundlich ("ein weiches Kissen unterlegen"). Andernfalls das Gegenteil. Aber jetzt ist Waller am Ruder: Beim ersten Mal veränderte er mit seinem hawkishen Ton die Markterwartungen. Noch entscheidender ist diesmal: War der Hawkish-Ton das letzte Mal ein einmaliges Ereignis oder ein neues Kommunikationsschema? (Wall Street Intelligence Report)
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