Händler erhöhen Short-Positionen auf Fed-Funds-Futures und wagen Wetten auf Zinserhöhung im Juli

Diese zuvor kaum vorstellbare Maßnahme könnte durch eine Reihe von Wirtschaftsdaten gestört werden. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der nächsten Sitzung des geldpolitischen Ausschusses im kommenden Monat bleibt weiterhin gering; Zinsswaps preisen derzeit eine Erhöhung um etwa 9 Basispunkte ein, was einer Wahrscheinlichkeit von etwa 36% für eine Erhöhung um 25 Basispunkte entspricht. Dennoch ist diese Wahrscheinlichkeit deutlich gestiegen; vor der Schwerpunktverlagerung des neuen Fed-Vorsitzenden Kevin Walsh auf die Preisstabilität lag sie nahezu bei null. Seit der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses am 17. Juni ist das offene Interesse an den Federal Funds Futures für August – also das Volumen der von Investoren gehaltenen neuen Positionen – rasant gestiegen. Die schnelle Akkumulation neuer Positionen ist überwiegend verkaufsorientiert, was darauf hindeutet, dass Trader diese Kontrakte leerverkaufen; sollten die Wahrscheinlichkeiten für Zinserhöhungen weiter steigen, würden solche Positionen profitieren. Auch wenn Optionshändler zuvor noch auf Absicherungen gegen bereits eingepreiste Zinserhöhungen gesetzt haben, nehmen diese Wetten weiter zu. Die Bewährungsprobe für diese Wetten könnte bereits am Donnerstag anstehen, wenn Arbeitsmarktdaten veröffentlicht werden. Jegliche Anzeichen für ein nachlassendes Beschäftigungswachstum könnten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli verringern und damit die neuen Short-Positionen gefährden.