Das sind nur die Tokens, die am stärksten gefallen sind. Fast alle großen Ethereum L2 Governance-Tokens mussten im letzten Monat Verluste hinnehmen, obwohl das gesamte Scaling-Ökosystem weiter gewachsen ist.
Normalerweise erwarten Investoren, dass mehr Nutzer zu mehr Aktivität führen und diese erhöhte Aktivität die Token-Preise steigen lässt. Die Zahl der Transaktionen ist gestiegen, neue Apps werden weiterhin gestartet, der TVL bleibt stabil und Institutionen bauen weiterhin auf Ethereum-Scaling-Technologie auf, dennoch fallen die Governance-Tokens weiter.
Viele Layer-2-Tokens bieten derzeit Governance-Rechte oder Belohnungen für die Teilnahme, aber meist erhalten sie keinen Anteil an den Einnahmen, die das Protokoll generiert.
Selbst wenn also mehr Transaktionen, mehr Nutzer und mehr Gebühren anfallen, bedeutet das nicht zwangsläufig, dass der Wert des Tokens steigt. Das ist einer der Hauptgründe, warum Investoren bei der Bewertung von L2-Tokens vorsichtiger werden.
Buterin sagte, dass die ursprüngliche Idee, dass L2s als „branded shards“ zur Skalierung von Ethereum dienen, inzwischen nicht mehr so recht passt. Die L1-Gebühren sind gesunken und die Gas-Limits werden im Jahr 2026 deutlich erhöht.
Er riet den L2-Teams, über reine Skalierung hinauszugehen und sich stattdessen auf eine Nische zu spezialisieren, etwa durch spezialisierte VMs (Virtual Machines) für Privatsphäre, extreme Geschwindigkeit, nicht-finanzielle Apps oder sehr geringe Latenz, während mindestens Stage-1-Sicherheit für jede ETH- oder Ethereum-Vermögensverwaltung gewährleistet werden sollte.
Buterins Äußerungen erhöhten den Druck auf L2-Tokens noch, indem sie aufzeigten, wie sehr sich L1s verbessert haben und wie langsam L2s reifen. Dies trug letztlich dazu bei, dass Investoren weiterhin vorsichtig blieben, auch wenn dadurch kein plötzlicher Absturz ausgelöst wurde.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Mehrere Upgrades könnten am Ende die Token-Ökonomie verbessern. Eines davon ist das Shared Sequencing, bei dem L2s ein gemeinsames Ordnungssystem nutzen, um effizienter zu arbeiten und neue Wege zur Generierung von Einnahmen zu schaffen. Ein anderes sind Based Rollups, bei denen das Sequencing näher an Ethereum rückt, was potenziell den Wert von ETH steigern und die Ökonomie der L2s verändern könnte.
Außerdem gibt es Interoperabilitätsprojekte wie AggLayer oder Superchain, die darauf abzielen, verschiedene L2s wie ein nahtloses System zusammenarbeiten zu lassen. Auf der Sicherheitsseite könnten zukünftige Upgrades L2s enger an Ethereum anbinden und neue Staking- oder ökonomische Funktionen einführen.
All dies könnte letztlich zu einer stärkeren Verbindung zwischen der Nutzung eines Netzwerks und dem Wert seines Tokens führen.
