BoJ Meinungszusammenfassung: Direktorium uneinig über Tempo der Zinserhöhungen angesichts Inflationsrisiko

Die Bank of Japan (BoJ) veröffentlichte die Zusammenfassung der Meinungen aus der geldpolitischen Sitzung vom 30.-31. Juli, die zeigte, dass Mitglieder gespalten sind: Einige wollen die Zinssätze halten, um die Auswirkungen der letzten Zinserhöhung zu bewerten, während andere eine Fortsetzung oder Beschleunigung der Straffung fordern. Nachfolgend die wichtigsten Ergebnisse.

Wichtige Zitate:

Ein Mitglied meinte, es sei angemessen, den Leitzins unverändert zu lassen, da ein rund ein- bis eineinhalbjähriger Nachlauf besteht, bevor die Auswirkungen einer Zinserhöhung auf Inflation und Wirtschaftstätigkeit sichtbar werden.

Ein anderes Vorstandsmitglied argumentierte hingegen, die Bedingungen seien noch locker genug, damit die Zentralbank die Zinssätze weiter anheben könne.

Eine weitere Meinung ging noch weiter und schlug vor, dass das Tempo der Zinserhöhungen angesichts zunehmender Aufwärtsrisiken für die Preise schneller ausfallen könnte, als der Markt derzeit erwartet.

Die Mitglieder beschrieben Japans Wirtschaft als moderat erholend, aber mit gegenläufigen Entwicklungen: Die Spannungen im Nahen Osten belasten die Aktivität, während die Nachfrage im Zusammenhang mit KI diesen Effekt ausgleicht; zudem wirkt sich die Schwäche des Yen sowohl negativ als auch positiv aus.

Ein Mitglied merkte an, dass Japan in der Vergangenheit bei größeren externen Schocks einen starken Rückgang von Nachfrage und Inflation erlitt, bislang jedoch sowohl gegen die Zollpolitik der USA als auch den Nahost-Konflikt widerstandsfähig geblieben ist.

Die Mitglieder gaben an, dass die zugrundeliegende Verbraucherpreisinflation voraussichtlich zwischen der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2026 und dem Geschäftsjahr 2027 ein Niveau erreicht, das weitgehend mit dem Preisstabilitätsziel übereinstimmt, wobei die Situation im Nahen Osten, die KI-Nachfrage und die Schwäche des Yen zusätzlichen Aufwärtsdruck verursachen.

Reaktion des Marktes:

Das Währungspaar USD/JPY behauptet moderate Tagesgewinne und bewegt sich nach Veröffentlichung der BoJ-Zusammenfassung der Meinungen nahe der Marke von 158,00.