Australischer Dollar: Die RBA dürfte angesichts von Inflationsrisiken stillhalten - BNY

Geoff Yu und David Tam von BNY erwarten, dass die Reserve Bank of Australia (RBA) die Zinsen unverändert bei 4,35 % belässt. Sie weisen darauf hin, dass der Markt an der Bereitschaft der RBA zweifelt, die Zinsen trotz anhaltender Inflation sowie robuster Arbeitsmarkt- und Ausgabendaten zu erhöhen. Als strukturelle Belastungen heben sie die Schwäche des Wohnungsmarktes, das Fehlen von terms-of-trade-Unterstützung und eine schwache Produktivität hervor und argumentieren, dass eine Beibehaltung der aktuellen Geldpolitik einer vorsichtigen „Do-no-harm“-Strategie entspricht.

Stagflation stellt die Entschlossenheit der Zentralbank auf die Probe

„Es wird erwartet, dass die RBA die Zinsen bei 4,35 % belässt, aber es besteht weiterhin eine gewisse Unsicherheit hinsichtlich der Inflationsentwicklung.“

„Der Markt verliert jedoch klar das Vertrauen in die Fähigkeit der RBA, die Zinsen anzuheben, da die Stagflation die Wirtschaft weiter unter Druck setzt.“

„Stimmungsindikatoren deuten hingegen in eine andere Richtung: Der Wohnungsmarkt, der von einer inländischen Bank als ‚breit angelegte Schwäche‘ bezeichnet wurde, bremst aufgrund der Vermögenskonzentration die Nachfrage.“

„Die schwache Produktivität bleibt eine Herausforderung, selbst S&P warnt, dass das sinkende BIP-Wachstum pro Kopf eines der größten Abwärtsrisiken für das Kreditrating Australiens darstellt.“