Norwegische Krone: Zinserhöhungschancen nach schwacher Inflation deutlich gesenkt – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) stellt fest, dass die norwegische Krone (NOK) uneinheitlich gehandelt wird, da ein festerer Ölpreis den negativen Einfluss geringerer Erwartungen an eine Straffung durch die Norges Bank ausgleicht. Die zugrunde liegende Inflation in Norwegen (CPI-ATE) blieb im Jahresvergleich bei 2,7 %, unter dem Konsens und der Prognose der Bank, was die Märkte dazu veranlasste, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung deutlich zu senken, obwohl Haddad weiterhin erwartet, dass die Leitlinie für einen weiteren Anstieg beibehalten wird.

Schwächere Kerninflation belastet Zinserhöhungserwartungen

"Die NOK zeigt ein gemischtes Bild. Ein festerer Ölpreis gleicht den Einfluss der niedrigeren Zinserwartungen der Norges Bank auf die NOK aus."

"Die zugrunde liegende Inflation in Norwegen blieb im Juli hinter den Erwartungen zurück. Der CPI-ATE lag zum zweiten Monat in Folge unverändert bei 2,7 % gegenüber dem Vorjahr – unter dem Konsens von 2,9 % und der Prognose der Norges Bank von 3,3 %."

"Der Headline-CPI war mit 3,0 % gegenüber dem Vorjahr (Konsens: 2,8 %) höher als im Juni mit 2,7 %, liegt aber weiterhin unter der Norges Bank-Prognose von 3,1 %."

"Die Märkte haben die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Norges Bank für die geldpolitische Entscheidung am Donnerstag nach der CPI-Veröffentlichung von 25 % auf 6 % deutlich zurückgenommen."

"Wir erwarten dennoch, dass die Norges Bank ihre Leitlinie für eine weitere Zinserhöhung „bei einer der kommenden geldpolitischen Sitzungen“ beibehält, da die Inflation seit mehreren Jahren über dem Ziel liegt."