Öl: Engpassrisiko in der Meerenge und vorsichtige Positionierung – ING

Die Analysten Ewa Manthey und Warren Patterson von ING merken an, dass die Ölpreise weiterhin durch die Unsicherheit rund um die Straße von Hormus gestützt werden, während die Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran andauern. Sie heben reduzierte Netto-Long-Positionen an der NYMEX WTI und ICE Brent hervor, selbst während sich die US-Ölaktivität weiter erholt und die US-Rohölexporte hoch bleiben. Die Gaspreise am Henry Hub erhalten ebenfalls Unterstützung durch wärmeres Wetter und höhere LNG-Feedgas-Ströme.

Risiken an der Meerenge stützen den Ölkomplex

„Die Ölpreise werden weiterhin durch die Unsicherheit rund um die Straße von Hormus gestützt. Während US-Präsident Donald Trump erklärte, Washington befinde sich in 'semi-Verhandlungen' mit dem Iran, was auf einen Fokus auf wirtschaftlichen Druck statt auf militärische Eskalation hindeutet, bestehen weiterhin erhebliche Hürden, bevor eine umfassendere Einigung erzielt werden kann. Berichten zufolge stehen der Iran und Oman kurz vor einer Einigung über eine Schifffahrtsroute durch Hormus, jedoch wird eine vollständige Wiedereröffnung der Wasserstraße voraussichtlich weiterhin von Fortschritten in den US-Iran-Verhandlungen abhängen.“

„Die spekulative Stimmung wurde letzte Woche vorsichtiger. Vermögensverwalter reduzierten die Netto-Long-Positionen an der NYMEX WTI um 7.257 Kontrakte auf 101.050 Kontrakte, während die Netto-Long-Positionen bei ICE Brent um 20.361 auf 164.722 Kontrakte fielen und damit den zweiten Wochenrückgang in Folge markierten.“

„Die US-Ölaktivität hat sich weiter erholt, wobei die Daten von Baker Hughes zeigen, dass die Zahl der Ölbohrinseln um drei auf 454 gestiegen ist – der höchste Stand seit Mai 2025. Unterdessen bleiben die US-Rohölexporte hoch, da Käufer nach alternativen Bezugsquellen suchen, wobei jedoch ein Großteil des jüngsten Anstiegs durch Lagerbestandsabbau und nicht durch stärkeres Produktionswachstum gestützt wurde.“

„An den Gasmärkten setzte der Henry Hub seine Gewinne die zweite Sitzung in Folge fort, gestützt durch Prognosen für wärmeres Wetter, eine stärkere Nachfrage aus dem Stromsektor und höhere LNG-Feedgas-Ströme. Zusätzliche Unterstützung kam durch Berichte, dass neue Verarbeitungskapazitäten am LNG-Terminal Corpus Christi die Feedgas-Nachfrage um etwa 0,8 Mrd. Kubikfuß pro Tag steigern könnten.“