Japanischer Yen: BoJ-Verschärfung könnte JPY unterstützen – BNY

Wee Khoon Chong von BNY hebt hervor, dass die Renditen langfristiger JGBs aufgrund von Inflations- und Fiskalbedenken steigen, wobei die Märkte eine etwa 50-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine 25 Basispunkte BoJ-Zinserhöhung im September und eine vollständige Erhöhung bis zum Jahresende einpreisen. Die Zusammenfassung der Meinungen der BoJ-MPM im Juli signalisiert zwar weiterhin lockere Bedingungen, zeigt jedoch eine Tendenz zu weiteren Straffungen, mit dem Risiko größerer Erhöhungen, falls Maßnahmen verzögert werden.

BoJ-Debatte verlagert sich auf Übertreibungsrisiken

"Der Druck auf langfristige JGBs nimmt zu. Inflationsrisiken und Bedenken bezüglich der Fiskalpolitik haben die Renditen langfristiger JGBs an das obere Ende der jüngsten Bandbreite getrieben."

"Mehrere Mitglieder argumentierten, dass die Bank den Leitzins bei dieser Sitzung unverändert lassen sollte, um die verzögerten Auswirkungen der vorherigen Erhöhung zu prüfen, aber insgesamt spricht der Ton für weitere Straffungen."

"Die Debatte hat sich von der Anhebung der Inflation auf 2% weg hin zum Verhindern einer Übertreibung verschoben."

"Mitglieder warnten außerdem, dass zu langes Warten später zu schnelleren und größeren Zinserhöhungen zwingen könnte, was ein 'Doppelschock'-Risiko birgt."

"Die Märkte preisen jetzt eine etwa 50-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine 25 Basispunkte BoJ-Zinserhöhung im September und eine vollständige Erhöhung bis zum Jahresende ein."