Gold: CTA-Verkäufe begrenzen das Aufwärtspotenzial unter 4.400 $ - TD Securities

Die Rohstoffstrategen von TD Securities berichten, dass Gold seine Gewinne hält, nachdem schwächere US-Arbeitsmarktdaten die wahrgenommenen Risiken weiterer Fed-Zinserhöhungen verringert haben, aber CTAs (Commodity Trading Advisors) bauen ihre Long-Positionen ab. Sie argumentieren, dass angesichts wieder steigender Energiepreise das Stagflations-Narrativ gestärkt werden muss, damit Gold weiter steigt, und merken an, dass die Preise $4.400/oz übersteigen müssen, damit CTAs Long-Positionen wieder aufbauen.

CTAs reduzieren Engagement trotz Unterstützung

"Edelmetalle legen eine Pause ein. Das gelbe Metall hält seine Gewinne, nachdem die schwächeren Arbeitsmarktzahlen die Wahrscheinlichkeit zukünftiger Fed-Zinserhöhungen weiter in Frage gestellt haben."

"Mit erneut steigenden Energiepreisen muss sich das Stagflations-Narrativ jedoch erst verfestigen, damit gold nachziehen kann."

"Vorerst sorgen die Nachfrage asiatischer Top-Händler an der SHFE und anhaltende ETF-Zuflüsse für Unterstützung."

"CTAs hingegen haben begonnen, ihre Long-Positionen abzubauen; die Preise müssten auf über $4.400/oz steigen, damit sie erneut Long-Positionen hinzufügen."