US-Dollar: Volatilität sinkt, während Carry-Trades anhalten – ING

Chris Turner von ING stellt fest, dass die FX-Volatilität abnimmt, da Investoren offenbar damit einverstanden sind, dass die Federal Reserve die Zinsen im September hält oder möglicherweise anhebt. Er hebt hervor, dass die bevorstehenden US-CPI-Daten nur begrenzte Auswirkungen auf Carry-Trades haben, warnt jedoch, dass höhere Renditen von US-Staatsanleihen und umfangreiche Emissionen im Technologiesektor das bislang ruhige Umfeld bedrohen könnten. DXY dürfte in einer engen Bandbreite von 99,50 bis 100,00 bleiben.

Fed-Risiken und Anleihenmarktangebot

"Wenig überraschend sinkt die realisierte FX-Volatilität Mitte August. Das Hauptrisiko am Horizont ist die Fed-Sitzung am 16. September, bei der der Markt eine 50%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte einpreist. Ob die Fed die Zinsen anhebt oder nicht, wird durch einige entscheidende Datendrucke vor dieser Sitzung bestimmt."

"Sollte die morgige Veröffentlichung des US-CPI für Juli die Markterwartungen in Bezug auf eine Zinserhöhung der Fed im September beeinflussen, bezweifeln wir, dass dies große Auswirkungen auf den Carry-Trade hätte."

"Ein Unsicherheitsfaktor bleibt der Anleihenmarkt. Langlaufende US-Staatsanleihenrenditen bewegen sich am oberen Ende der aktuellen Spanne und der Technologiesektor plant deutlich mehr Emissionen. Nvidia gab gestern bekannt, mit sechs Investmenthäusern zusammenzuarbeiten, um für seine Kunden eine Schuldenfinanzierung in Höhe von 500 Milliarden US-Dollar zu arrangieren."

"Ein Ausverkauf am Anleihenmarkt bleibt wohl eines der Hauptbedrohungen für ein ruhiges Umfeld in den kommenden Monaten."

"DXY dürfte weiterhin in einer Bandbreite von 99,50 bis 100,00 bis zur morgigen Veröffentlichung des CPI gehandelt werden."