Trendfonds mit Rekord-Short-Positionen auf globale Anleihen; US-CPI-Bericht wird als entscheidend für Gewinn und Verlust erwartet

Am 12. August erreichten die Short-Positionen trendfolgender Investoren auf globale Anleihen ein Rekordniveau, wodurch der US-Inflationsbericht dieser Woche ungewöhnlich wichtig wird. Laut Daten von UBS haben Commodity Trading Advisors (CTAs), die darauf abzielen, von Preistrends über verschiedene Anlageklassen zu profitieren, ihre Untergewichtung in Anleihen im Juli im Vergleich zu zwei Wochen zuvor verdreifacht. Seitdem blieben diese Positionen stabil. Sollten die bevorstehenden US-Verbraucher- und Produzentenpreisindizes die Preise für Treasuries steigen lassen, würden diese CTA-Trades dem Risiko von Verlusten ausgesetzt sein. Laut dem Strategen Nicolas Le Roux beträgt das Ausmaß des CTA-Gewinns/-Verlusts vor den Inflationsdaten bei jeder 1-Basispunkt-Bewegung der 10-jährigen Treasury-Rendite etwa 300 Millionen US-Dollar – das größte Exposure seit Beginn der UBS-Datenerfassung im Jahr 1990.