Morgan Stanley: Unternehmen setzen KI schneller um, aber Kapazitäts- und Stromversorgung bleibt über Jahre unzureichend
Laut Morgan Stanley wird das unzureichende Angebot an Rechenleistung zunehmend zu einem entscheidenden Engpass für die weitere Expansion der KI-Branche. Einschränkungen bei Strom, Arbeitskräften sowie auf politischer Ebene könnten dazu führen, dass dieses Problem in den kommenden Jahren weiter besteht.
Wie die ZhiTong Finance APP berichtet, erzielen immer mehr Unternehmen mit der fortschreitenden Integration von künstlicher Intelligenz (AI) bereits messbare Renditen aus ihren AI-Investitionen. JPMorgan jedoch ist der Ansicht, dass eine unzureichende Versorgung mit Rechenleistung zu einem entscheidenden Engpass für die weitere Expansion der AI-Branche wird. Einschränkungen bei Energie, Arbeitskräften und auf politischer Ebene könnten dieses Problem in den kommenden Jahren weiter bestehen lassen.
Michelle Weaver, US-Themenstrategin bei JPMorgan, erklärte am Mittwoch in einem Interview, dass der Markt derzeit noch eindeutig unterversorgt mit Rechenleistung sei. „Rechenleistung entwickelt sich zu einer limitierten Ressource“, und Engpässe bei Strom, Politik sowie Arbeitskraft werden in den nächsten Jahren das Wachstum auf der Angebotsseite weiter hemmen.
Weaver betonte, dass Unternehmen AI zunehmend schneller einführen und die wirtschaftlichen Vorteile von AI immer deutlicher werden.
Im S&P 500 sind bereits rund 25 % der Unternehmen in der Lage, den tatsächlichen Ertrag ihrer AI-Investitionen zu quantifizieren – deutlich mehr als die 14 % vor einem Jahr. Dies bedeutet, dass die Unternehmenskosten für AI zunehmend von frühen Experimenten und Basisausbau in eine Phase übergehen, in der messbarer Geschäftswert geschaffen wird.
Zugleich ist die Finanzierung des Ausbaus der AI-Infrastruktur nicht das Problem. Weaver führte die Zusammenarbeit von NVIDIA (NVDA.US) mit großen Akteuren der Wall Street als Beispiel an: Diese Partnerschaften sollen bis zu 500 Milliarden US-Dollar Finanzierungsmöglichkeiten für AI-Infrastruktur erschließen, was zeigt, dass weiterhin umfangreich Kapital in Rechenzentren und Kapazitätsausbau fließt.
Doch ausreichendes Kapital bedeutet nicht zwangsläufig, dass AI-Infrastruktur ebenso schnell ausgebaut werden kann. Nach Ansicht von Weaver sind derzeit zwei Kernfaktoren für das begrenzte Angebot an Rechenleistung entscheidend: der Mangel an Arbeitskräften für den Bau von Rechenzentren sowie Stromknappheit zur Energieversorgung dieser Anlagen.
AI-Rechenzentren verbrauchen enorme Mengen an Strom, während der Ausbau neuer Stromversorgung, Übertragungsnetze und zugehöriger Infrastruktur viel Zeit benötigt. Selbst wenn innovative Lösungen wie die Umnutzung von Bitcoin-Minen oder Brennstoffzellen einbezogen werden, schätzt Weaver, dass weiterhin ein Defizit von etwa 10 % bis 20 % bei der Stromversorgung für die AI-Infrastruktur besteht.
Das bedeutet: Selbst wenn Unternehmen über genügend Kapital verfügen, um AI-Chips zu kaufen und Rechenzentren zu bauen, können fehlende elektrische Energie oder Arbeitskräfte dafür sorgen, dass die tatsächliche Rechenleistung nicht zeitnah bereitgestellt wird. Weaver erwartet, dass diese strukturellen Beschränkungen Rechenleistung auch in den kommenden Jahren knapp und wertvoll halten werden.
Neben Strom und Arbeitskräften wird auch das politische Umfeld zunehmend zu einer neuen Hürde für die Expansion von AI-Rechenzentren.
Weaver weist darauf hin, dass im Vorfeld der US-Zwischenwahlen in einigen Regionen die ablehnende Haltung gegenüber dem Bau von Rechenzentren zunimmt. Vor allem befürchten Anwohner, dass großflächige Rechenzentren die Strompreise erhöhen, die Nachfrage nach Wasser steigern und sich auf Wasserqualität, Luft und Umwelt in der Region auswirken.
Obwohl Betreiber von Rechenzentren durch entsprechende Anpassungen beim Bau und Energieeinsatz teilweise auf die Sorgen der Verbraucher zu Stromkosten und Umweltfragen reagieren können, erwartet Weaver, dass die politischen Diskussionen um den Bau von Rechenzentren in der Endphase der Zwischenwahlen weiter an Dynamik gewinnen werden.
Insgesamt geht JPMorgan davon aus, dass sich Unternehmensanwendungen im AI-Bereich zunehmend von der Investitions- in die Ertragsphase verschieben. Die wichtigsten aktuellen Engpässe der AI-Branche sind nun jedoch weniger Kapital oder Chips, sondern vielmehr Strom, Arbeitskräfte sowie politische und genehmigungsrechtliche Hürden beim Bau von Rechenzentren. Bis diese Flaschenhälse gelöst sind, dürfte das Angebot an Rechenleistung der schnell wachsenden Nachfrage weiter hinterherhinken.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
VIX steigt auf 18, Optionsumsätze verdoppeln sich: Händler setzen darauf, dass KI-Risiken beängstigender sind als Zinserhöhungen der Fed
US-Optionshändler halten die Debatte über die Geschwindigkeit der KI-Entwicklung für disruptiver als die Zinserhöhungen der Federal Reserve. Das Volumen der VIX-Optionen hat sich verdoppelt, und Kapital strömt in Hedges, um sich gegen extreme Schwankungen von Technologiewerten abzusichern.

GLJ vergibt für GE Vernova (GEV.US) ein „Verkaufen“-Rating: Das Kursziel von 470 US-Dollar ist das niedrigste an der Wall Street und stellt klar, dass „zyklische Industrieaktien wie Softwareaktien bewertet werden“.
GLJ Research hat GE Vernova mit einem „Verkaufen“-Rating eingestuft und das niedrigste Kursziel an der Wall Street von 470 US-Dollar angegeben. Das Unternehmen werde „wie ein auf langfristiges, exponentielles Wachstum ausgelegter Wachstumswert bewertet, ist in Wirklichkeit aber ein zyklischer Hersteller von Gasturbinen.“

Daten: Gesamtzufluss von XRP Spot ETF in den USA an einem Tag beträgt 11,255 Millionen US-Dollar
Der Wettbewerb im europäischen Streaming-Markt verschärft sich: Comcast (CMCSA.US) und Paramount (PSKY.US) erwägen die Schließung ihrer gemeinsamen Plattform SkyShowtime.
NBCUniversal von Comcast und Paramount erwägen, ihre gemeinsame Streaming-Plattform SkyShowtime schrittweise einzustellen. Diese Plattform bietet Serien- und Filmstreaming-Dienste auf dem europäischen Markt an.

