Euro: Die Rallye gegenüber dem US-Dollar kommt ins Stocken, da Spreads den Handel bestimmen – Scotiabank

Scotiabank-Strategen Shaun Osborne und Eric Theoret berichten, dass der Euro (EUR) gegenüber dem Dollar leicht schwächer ist, nachdem die Rallye Ende Juli ins Stocken geraten ist und die Kursbewegung den Bewegungen der Renditespreads folgt. Die Märkte preisen weiterhin einen restriktiven Kurs der Europäischen Zentralbank (EZB) ein, wobei für September etwa 24 Basispunkte Straffung und bis zum Jahresende 40 Basispunkte erwartet werden. Die Stimmung bleibt konstruktiv, Risiko-Reversals zeigen eine moderate Prämie für Euro-Stärke und Unterstützung wird im mittleren Bereich von 1,16 gesehen.

Euro schwach, aber Stimmung bleibt konstruktiv

„Der EUR ist schwach, fällt um minimale 0,1 % gegenüber dem USD und liegt im Mittelfeld der G10-Währungen bei gemischtem Handel. Die Rallye des EUR seit Ende Juli scheint ins Stocken geraten zu sein und die Kursbewegungen spiegeln größtenteils die Entwicklung der Renditespreads wider.“

„Die Erwartungen an die EZB-Zinsentscheidungen bleiben restriktiv, wobei die Märkte für die Sitzung am 10. September 24 Basispunkte Straffung und bis Jahresende kumuliert 40 Basispunkte einpreisen.“

„Die jüngsten Kommentare des Vorstandsmitglieds Schnabel unterstreichen weiterhin eine restriktive Tendenz und heben die Aufwärtsrisiken für die Inflation hervor, die sowohl auf geopolitische Entwicklungen als auch auf das robuste Wachstum im Euroraum zurückzuführen sind.“

„Die Datenveröffentlichungen waren zwar begrenzt, jedoch sind die Stimmungsmesser konstruktiv; Risiko-Reversals preisen derzeit eine moderate Prämie zum Schutz gegen eine EUR-Stärke ein.“

„Der RSI bleibt fest im bärischen Bereich und bewegt sich nahe der überkauften Schwelle bei 70.“

„Die Rallye von etwa 1,1350/1,17 seit Ende Juli scheint jedoch ins Stocken geraten zu sein. Jüngste Gewinne konnten sich kaum über 1,1700 ausweiten. Die anschließende Kursentwicklung zeigt kurzfristige Unterstützung im mittleren Bereich von 1,16 und wir sehen das Potenzial für eine bedeutendere Unterstützung in der Nähe des 200-Tage-Durchschnitts bei 1,1633.“