Philippinischer Peso: Eine hinter der Kurve liegende Geldpolitik lässt die Währung zurückbleiben – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) erwartet, dass der philippinische Peso gegenüber seinen asiatischen Pendants weiter unterperformt, nachdem die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) die dritte Zinserhöhung in Folge um 25 Basispunkte auf 5,00 % vorgenommen hat. Obwohl die BSP den Schritt als präventiv bezeichnete, argumentiert Haddad, dass die Geldpolitik hinterherhinkt, da die Inflation weiterhin über der Toleranzgrenze der Zentralbank liegt, die Märkte mit weiteren Straffungen rechnen und die negativen Realzinsen den PHP weiterhin belasten.

Philippinischer Peso dürfte unterperformen

"Die philippinische Zentralbank (BSP) hat die dritte Zinserhöhung in Folge um 25 Basispunkte auf 5,00 % durchgeführt. Die meisten von Bloomberg befragten Analysten (20 von 25) hatten mit diesem Schritt gerechnet, der Rest erwartete eine Pause."

"Laut Mitteilung war die heutige Erhöhung eine „präventive geldpolitische Maßnahme“ gegen Aufwärtsrisiken bei den Preisen durch „schwere El Niño-Bedingungen bei Agrarpreisen“ und „mögliche Lohnanpassungen“."

"Die Märkte preisen in den nächsten 12 Monaten nahezu 75 Basispunkte an zusätzlichen Straffungen ein, aber negative Realzinsen dürften den PHP gegenüber seinen asiatischen Pendants weiter zurückfallen lassen."

"Da die Inflation jedoch bereits über der oberen Toleranzgrenze von 4 % der Zentralbank liegt, wirkt die Maßnahme eher reaktiv als präventiv und lässt die Politik hinterherhinken."