Neuseeländischer Dollar: Bärische Haltung bei Zinserhöhungserwartungen beibehalten – TD Securities

Howards Du, FX-Stratege bei TD Securities, hält weiterhin an einer bärischen Haltung gegenüber dem Neuseeland-Dollar (NZD) fest und stellt fest, dass die Straffung durch die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) größtenteils eingepreist ist und die NZD-Positionierung sich normalisiert hat. Sie erwarten, dass das Währungspaar AUD/NZD über 1,20 unterstützt bleibt, mit einer Prognose von 1,22 zum Jahresende. Zudem sehen sie eine hohe Hürde für den NZD/USD, Gewinne über 0,60 nachhaltig zu halten – trotz der schwächeren Stimmung beim US Dollar (USD) insgesamt.

AUD/NZD bleibt unterstützt, da der NZD unter Druck steht

"Wir bleiben bärisch beim NZD und halten an unserer AUD/NZD-Jahresendprognose von 1,22 fest."

"Seit der restriktiven Zinserhöhung der RBNZ im Juli hat der FX-Markt seine Short-Positionen beim NZD gegenüber sowohl dem USD als auch dem AUD deutlich reduziert. Die seither veröffentlichten NZ-Daten lieferten jedoch nicht genügend Hinweise, damit die Marktpreise von der aktuellen OCR-Prognose der RBNZ abweichen. Folglich rechnet der Konsens weiterhin mit einer weiteren Zinserhöhung der RBNZ bei der bevorstehenden Sitzung."

"Die für den Rest des Jahres 2026 im Markt eingepreiste kumulierte RBNZ-Zinserhöhung erscheint nun im Vergleich zum Rest der Welt erhöht. Der neuseeländische Verbraucherpreisindex (CPI) für das zweite Quartal im Bereich der nicht handelbaren Güter war schwächer als der Gesamtindex, was darauf hindeutet, dass das Risiko besteht, dass sich die Inflation in Neuseeland in den kommenden Monaten dem Niveau des Rests der Welt annähert und damit etwas Druck auf weitere Zinserhöhungen der RBNZ genommen wird."

"Unser Basisszenario sieht vor, dass der AUD/NZD in den kommenden Monaten über 1,20 gestützt bleibt (Prognose für das Jahresende 2026: 1,22). Hinsichtlich NZD/USD glauben wir, dass die Schwelle für einen nachhaltigen Anstieg des NZD/USD über 0,60 hoch bleibt, trotz der breit angelegten bärischen USD-Stimmung am Markt."