(Kitco News) – Laut Jeffrey Roach, Chefökonom bei LPL Financial, wird die Rede von Fed Chairman Kevin Warsh heute Morgen in Jackson Hole vermutlich wenig Details und neue Erkenntnisse bringen, jedoch könnten die Fußnoten wichtige Hinweise auf seine Ansichten liefern.
„Chair Warsh wird sich wahrscheinlich an allgemeine Themen halten, aber die Fußnoten, Zitate und Verweise könnten zeigen, was er liest, wer sein Denken beeinflusst und wohin sich die politische Diskussion entwickeln könnte“, so Roach in einer Mitteilung an Kitco News. „Zum Beispiel erwähnte Powells Rede in Jackson Hole 2024 die Phillips-Kurve nie ausdrücklich, dennoch verwies er auf drei Arbeiten zu diesem Thema. Eine davon argumentierte, dass die Geldpolitik die Inflation senken kann, ohne eine signifikante Rezession auszulösen, wenn die Bedingungen am Arbeitsmarkt außergewöhnlich angespannt sind, etwa wenn offene Stellen die Zahl der Arbeitslosen deutlich übersteigen.“
Roach erklärte, Marktteilnehmende sollten auf Hinweise zur Glaubwürdigkeit der Fed, Kritik an übermäßiger Kommunikation und Verweise auf Marktpreise als wichtige Informationsquellen achten.
„Angesichts des Konferenzthemas der finanziellen Innovation in diesem Jahr, sollte man auf Hinweise achten, ob ein stärkeres Produktivitätswachstum den Inflationsdruck ausgleichen und ob KI den Bedarf an einer sehr restriktiven Geldpolitik verringern könnte“, sagte er. „Ein besonders marktbewegendes Thema wären Warshs Ansichten zu Rückkäufen von US-Staatsanleihen und die Rolle von Laufzeitprämien bei der Gestaltung langfristiger Zinssätze.“
Roach rechnet jedoch nicht damit, dass Warsh einen Plan für die kommenden Sitzungen präsentiert. „Investoren sollten sich darauf konzentrieren, wie er Inflation, Produktivität und den Anleihemarkt miteinander verknüpft“, sagte er. „Wenn die Rede selbst wenig Details bietet, könnten die Verweise und Zitate die klarsten Hinweise darauf liefern, wohin der neue Fed Chair die Institution führen will.“
Spot-Gold fiel über Nacht auf bis zu 4.571,66 $ je Unze und wurde zuletzt mit 4.592,07 $ je Unze gehandelt, was einem Minus von 0,22 % im Vergleich zur letzten Sitzung entspricht.
