Der Schweizer Franken bewegt sich nach Veröffentlichung der realen Einzelhandelsumsätze kaum.

USD/CHF wertet nach Verlusten am Vortag auf und notiert während der asiatischen Handelszeiten am Dienstag um 0,8100. Das Währungspaar bleibt trotz stärker als erwarteter Schweizer Wirtschaftsdaten stabil. Die realen Einzelhandelsumsätze im Juli stiegen im Jahresvergleich um 2,3 % und übertrafen damit die prognostizierten 1,3 % sowie das nach oben korrigierte Wachstum von 1,9 % im Juni. Der SVME-Einkaufsmanagerindex bleibt im weiteren Tagesverlauf im Fokus.

Laut einer Umfrage der Swiss Bankers Association erwarten alle Befragten, dass die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren Leitzins bis Jahresende bei 0 % belässt. Die Märkte preisen nun eine erste Zinserhöhung im Juni 2027 ein, während die Mehrheit der Ökonomen den Beginn der Zinserhöhungen Anfang 2028 prognostiziert. Diese längere Phase niedriger Zinsen könnte den Schweizer Franken (CHF) als Finanzierungswährung für Carry Trades zunehmend attraktiv machen.

Das Währungspaar USD/CHF legt zu, da der US Dollar (USD) aufgrund der restriktiven Haltung rund um die Federal Reserve (Fed) eine Erholung erfährt. Händler haben ihre Wetten auf eine Zinserhöhung im September stark erhöht, nachdem Fed-Vertreter signalisiert hatten, dass noch Handlungsbedarf besteht, falls die Inflation nicht dauerhaft auf das Ziel von 2 % zurückkehrt.

Dementsprechend preist das CME FedWatch Tool nun eine Wahrscheinlichkeit von über 66 % für eine Zinserhöhung im September ein, deutlich mehr als noch etwa 41 % vor einer Woche. Investoren beobachten einen vollen Wirtschaftskalender aufmerksam auf weitere Hinweise zur Geldpolitik, wobei anstehende US-Daten zu Industrie und Dienstleistungssektor den Weg für den wichtigen Beschäftigungsbericht außerhalb der Landwirtschaft für August am Freitag ebnen.

US-Politik erhöht Unsicherheit über den geldpolitischen Kurs der Fed

Analysten bei BNP Paribas heben zunehmende politische Gegenwinde für die US-Geldpolitik hervor und merken an: „In den Vereinigten Staaten greift Präsident Trump die Federal Reserve und deren Führung unermüdlich an, aus Ärger darüber, dass die Zinsen nicht stärker gesenkt wurden.“ Sie ergänzen, dass die Finanzmärkte an der Entschlossenheit der Zentralbank zweifeln: „Die Finanzmärkte sind sich unsicher, ob der von ihm ernannte Vorsitzende tatsächlich die Straffung umsetzt, die offenbar zur Wiederherstellung der Preisstabilität erforderlich ist.“