Kanadischer Dollar: Schwache Fundamentaldaten begrenzen Gewinne gegenüber dem US-Dollar – BNY

Geoff Yu von BNY stellt fest, dass die Positionierung des Kanadischen Dollars (CAD) vor der Entscheidung der Bank of Canada (BoC) weiterhin schwach bleibt, wobei USD/CAD die Handelsströme dominiert und die Aktivität bei Cross-Währungstransaktionen überraschend begrenzt ist. Der Bericht hebt hervor, dass die jüngsten CAD-Zuflüsse hauptsächlich durch eine Mittelwertumkehr bedingt waren, während die Fundamentaldaten wenig Unterstützung bieten. Trotz Handelskonflikten mit den Vereinigten Staaten (US) und der Tatsache, dass die BoC im Vergleich zu anderen G10-Notenbanken mit Zinserhöhungen hinterherhinkt, deutet die Positionierung darauf hin, dass weiteres Potenzial für von USD/CAD getriebene Mittelwertumkehr besteht.

USD/CAD-Ströme dominieren die CAD-Dynamik

„Das Interesse am CAD bleibt vor der heutigen BoC-Sitzung gering. Nach der Juli-Entscheidung setzte der Verkaufsdruck erneut ein und Ausgleichsbewegungen fielen verhalten aus. Die Zuflüsse Anfang August waren scheinbar eine Mittelwertumkehr für Juli, während der Rest des Monats weitgehend flach verlief.“

„Ein gewisses Interesse tritt vor der Entscheidung erneut auf, aber dahinter steht keine Überzeugung. Die einzige potenzielle Unterstützung ist, dass der gleitende Zweimonatsdurchschnitt von -0,29 im Scored Flow für G10-Verhältnisse äußerst schwach ist und somit erhebliches Potenzial für Mittelwertumkehr bietet.“

„Entscheidend ist, dass es keine Anzeichen für Schäden durch den eskalierenden Handelsstreit mit den USA gibt. Auch die Tatsache, dass die BoC nicht in der Lage ist, die Zinsen zu erhöhen, während viele G10-Notenbanken in die entgegengesetzte Richtung gehen, hat keinen Einfluss. Das unterstreicht die Stärke der schwachen Positionierung, die zu einer Mittelwertumkehr führt.“

„USD/CAD treibt die CAD-Ströme vollständig. Das zeigt auch, dass die Aktivität im CAD bei Cross-Trades sehr begrenzt ist, was überrascht.“

„Die Herausforderung besteht nun darin, dass USD/CAD Verkaufsinteresse auf der Basis von CAD-Fundamentaldaten findet, die derzeit jedoch fehlen.“