JPMorgan-Stratege sagt, echte Diversifizierung durch KI ist schwer zu finden

Gabriela Santos, Chef-Marktstrategin für Amerika bei J.P. Morgan Asset Management, sagte, dass eine echte Diversifikation abseits des künstlichen Intelligenz (AI)-Handels inzwischen schwer zu finden sei. In der Sendung Closing Bell Overtime von CNBC erklärte Santos, dass der Ausbau der Investitionen in AI inzwischen so groß sei, dass seine Auswirkungen inzwischen fast jede Anlageklasse betreffen, von Aktien über festverzinsliche Papiere bis hin zu privaten Märkten.Ein Sommer voller harter LektionenSantos sagte, dass die Sommerkurskorrektur im Juli und August vor allem AI-bezogene Aktien am stärksten traf. Dieser Vorfall verdeutlichte für AI-optimistische Anleger eine wichtige Erkenntnis: „Man kann sehr, sehr positiv gegenüber AI eingestellt sein und muss trotzdem sehr, sehr sorgfältig über den Aufbau des Portfolios nachdenken.” Sie betonte, wie wichtig es sei, die Positionsgröße, den Einsatz von Leverage und die Diversifikation noch genauer zu prüfen. Das gelte auch für Anleger, die davon überzeugt bleiben, dass AI einen anhaltenden Gewinnzyklus antreibt.Santos ergänzte, dass der Ausbau der AI stetig die Struktur verändere und frühere Sektoreinteilungen dadurch weniger verlässlich werden. Hyperscaler, Chiphersteller und Softwareunternehmen entwickeln sich zunehmend einzeln, statt als einheitlicher Block zu agieren. Diese Sorge spiegelt Warnungen an anderer Stelle der Wall Street wider. Ein prominenter Investor hatte bereits erklärt, dass sich der Markt mittlerweile wie ein einziger AI-Handel verhalte.Wo Diversifikation noch funktioniertJ.P. Morgan hat einen AI-Faktor-Korb erstellt, um zu testen, wie eng Anlagen und Portfolios dem breiteren AI-Handel folgen. Laut Santos zeigen die Resultate, dass sich die meisten Anlagen inzwischen gemeinsam bewegen. Echte Diversifikation beschränkt sich vor allem auf Staatsanleihen, Gold, Kernimmobilien und europäische Aktien. Dieser Mangel erinnert an die jüngsten Warnungen vor einem Zusammenbruch der klassischen Aktien-Anleihen-Diversifikation.Historisch boten Anleihen immer einen Ausgleich in Portfolios, wenn eine Rezession eintrat. Zwei Jahrzehnte nach der Finanzkrise sorgten niedrige Renditen dafür, dass Anleihen diese Aufgabe allein übernahmen. Nun, so Santos, habe sich diese Dynamik gewandelt. Der Wettbewerb um Kapital ist mit Angebotsschocks, Inflation und Zinsvolatilität zurückgekehrt. Anleger bräuchten jetzt zusätzliche inflationsgeschützte Anlagen, um ihre Positionierung zu ergänzen. Ob diese Mischung hält, hängt laut Santos davon ab, wie sich die AI-bezogenen Investitionen im weiteren Jahresverlauf entwickeln.Lesen Sie den Artikel bei BeInCrypto