"Viel Lärm um nichts": Die CFTC beantragt die Abweisung der Klage der CME bezüglich Krypto-Perpetual-Futures

Die Commodity Futures Trading Commission hat am Mittwoch ein US-Bundesgericht gebeten, die Klage der CME Group bezüglich der Genehmigung von Krypto-Perpetual-Futures durch die Behörde abzuweisen.

In einem beim Bezirksgericht von Columbia eingereichten Antrag erklärte die CFTC, dass der Fall der CME „viel Lärm um nichts“ sei. Sie argumentierte, dass die Behauptungen über einen Wettbewerbsnachteil weder rechtliche Grundlage noch Substanz hätten.

Am 18. Juni verklagte die CME die CFTC wegen der Anordnung der Behörde vom 29. Mai, mit der der Bitcoin-Perpetual-Futures-Kontrakt von Kalshi genehmigt wurde und einer Erklärung, die anderen anerkannten Terminmärkten (DCMs) erlaubt, ähnliche Verträge als Futures zu listen. CME argumentierte, dass solche Produkte gemäß dem Commodity Exchange Act und Dodd-Frank als Swaps eingestuft werden sollten und dass die CFTC Vorschriften umgangen habe, um die Genehmigung zu erteilen.

„Kurz gesagt, indem die CFTC Kalshi und anderen erlaubt, mit der Listung ähnlicher Krypto-Perpetuals als Futures am Derivatemarkt teilzunehmen, hat sie neue Anbieter auf den Einzelhandelsfutures-Markt der CME gebracht, die mit der CME um Kleinanleger konkurrieren möchten“, erklärte die CME in ihrer Beschwerde.

Fehlende Klagebefugnis

In ihrem Antrag vom Mittwoch führte die CFTC aus, dass die CME keine nachvollziehbare Behauptung über einen Wettbewerbsnachteil aufgestellt habe, da die Börse frei sei, dieselben Perpetual Futures wie Kalshi zu listen. Die Behörde wies auch darauf hin, dass die CME öffentlich erklärt habe, ihre eigenen Kunden würden diese Produkte nicht nachfragen.

Außerdem zeigen die in der Stellungnahme genannten monatlichen Volumina der CME, dass ihre Bitcoin- und Ethereum-bezogenen Futures im Juni und August alle höher lagen als im Mai, dem Monat, in dem die Anordnung erlassen wurde.

„Selbst wenn die vagen Behauptungen der CME zu Wettbewerbsnachteilen Substanz hätten, wären diese Beeinträchtigungen vollkommen selbstverschuldet und beruhen auf der Weigerung der CME, Perpetual Futures zum Handel zu listen“, sagte die CFTC.

Laut CFTC würde die CME selbst dann keinen Ausgleich für einen „angeblichen Schaden“ erhalten, wenn die Kommission Perpetual Futures als Swaps neu klassifizieren würde, da Kalshi und andere DCMs diese Verträge einfach unter der neuen Klassifizierung anbieten würden. Die aufsichtsrechtlichen und steuerlichen Unterschiede zwischen Swaps und Futures seien nicht erheblich genug, um die Behauptungen der CME plausibel erscheinen zu lassen, so die CFTC.

Die Behörde erklärte ferner, dass der Commodity Exchange Act von Kongress auf Selbstregulierung, Marktintegrität und „verantwortungsvolle Innovation und fairen Wettbewerb zwischen den Börsen“ ausgelegt sei. Die CFTC argumentierte, die Klage der CME, die Innovation und Wettbewerb behindere, „stelle diesen Zweck völlig auf den Kopf“.

Die CFTC beantragte eine mündliche Anhörung. Die Erwiderung der CME auf den Antrag ist bis zum 2. Oktober fällig. The Block hat die CME um eine Stellungnahme gebeten.