Als die Treasury-Renditen zuletzt 6 % erreichten, existierte Bitcoin noch nicht – was passiert, wenn sie wieder dieses Niveau erreichen?

Bitcoin existierte nicht, als die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe zuletzt nahe 6 % lag; das war im April 2000. Damals, etwa acht Jahre bevor Satoshi Nakamoto das Bitcoin-Whitepaper veröffentlichte. Nun rechnet ein erfahrener Marktstratege damit, dass die Zinsen wieder dieses Niveau erreichen könnten.Rendite könnte auf 6,07 % steigenRick Bensignor, der Gründer von Bensignor Investment Strategies, sagte in CNBCs Closing Bell Overtime, dass die 10-jährige Rendite auf etwa 6,07 % steigen könnte. Dieses Ziel liegt deutlich über dem aktuellen Niveau von etwa 4,78 %. Er verwies dabei auf einen mehrjährigen Aufwärtstrend. Auch ein gleitender 200-Wochen-Durchschnitt signalisiert das jüngste Tief bei etwa 4 %. Bensignor verweist auf die breite historische Spannweite. Die 10-jährige Rendite erreichte Anfang der 1980er Jahre einen Höchststand von 15,8 %. Ihr Rekordtief lag bei rund 40 Basispunkten. Das macht 8,11 % zum Mittelpunkt der Spanne. Er erwartet jedoch keine Rückkehr zu diesem Mittelwert. Aber selbst 5,6 % wären laut Bensignor ein Mindestziel nach oben. Seine eigene erste Hypothek lag 1987 sogar über 7 %. Er argumentiert, dass heutige Kreditnehmer unterschätzen, wie stark Zinsen steigen können. Die Rendite zeigt in diesem Jahr einen deutlichen Aufwärtstrend.Quelle: CNBCWas höhere Renditen für Bitcoin bedeutenBitcoin hat noch niemals in einem solchen Anleihenmarkt gehandelt. Steigende Renditen ziehen in der Regel Kapital in sichere, renditebringende Anlagen. Dadurch fließt Geld aus spekulativen Investments ab. Das belastet die Narrative von Bitcoin als Schutz vor Entwertung. Diese verknüpft den BTC-Kurs mit Sorgen über die US-Staatsverschuldung. Schon jetzt steht diese Argumentation unter Beobachtung: Die US-Bundesschulden haben 40 Billionen Dollar überschritten. Dennoch liegt der Bitcoin-Kurs bei etwa 80.138 Dollar, rund 37 % unter seinem Rekordhoch. Sollten die Renditen weiter steigen, während Bitcoin in einer engen Spanne verharrt, könnte sich diese Lücke vergrößern. Das würde die Entkopplung zwischen Schuldenängsten und dem Bitcoin-Kurs noch verstärken.Gegenargument: Renditen können aus unterschiedlichen Gründen steigen. Inflation oder fiskalischer Druck könnten die Zinsen nach oben treiben, ohne Bitcons Argument der Knappheit zu schwächen. Auch robustes Wachstum könnte die Renditen nach oben treiben, während gleichzeitig Liquidität aus risikobehafteten Anlagen abgezogen wird. Die jüngste Turbulenz am Anleihenmarkt zeigt, wie schnell Zinssprünge auf andere Märkte übergreifen können.Bensignors Prognose ist kein Ausblick für die kommende Woche. Aber die 10-jährige Rendite bewegt sich in Bereiche, in denen Bitcoin noch nie gehandelt wurde. Schon bald werden Trader erfahren, ob sich BTC eher wie digitales Gold oder wie ein zinsabhängiges Risikoasset verhält.Den vollständigen Artikel lesen Sie bei BeInCrypto