US-Dollar: Der CPI bleibt nach der arbeitsmarktbedingten Unterstützung entscheidend – OCBC

Christopher Wong von OCBC merkt an, dass stärkere US-Arbeitsmarktdaten zunächst den US-Dollar (USD) und den US-Dollar-Index (DXY) befeuerten, doch das schwächere Lohnwachstum und nur moderate Anpassungen der Fed-Erwartungen begrenzten die Gewinne. Seiner Ansicht nach hält der widerstandsfähige US-Arbeitsmarkt das Risiko weiterer geldpolitischer Straffungen durch die Fed am Leben und hilft so, den Abwärtsspielraum für den Dollar vor der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI) zu begrenzen. Die technische Analyse zeigt, dass der DXY eine leicht bullische Dynamik beibehält, mit klaren Widerstands- und Unterstützungsmarken.

Dollar unterstützt, aber durch CPI-Risiko gedeckelt

"Der Arbeitsmarktbericht unterstützt den USD am Rande, reicht aber alleine nicht aus, um eine nachhaltige Aufwärtsbewegung auszulösen. Die starken Beschäftigungszahlen unterstreichen die Robustheit der US-Wirtschaft und halten das Risiko weiterer Fed-Zinsschritte am Leben, was wiederum den Abwärtsspielraum für den USD begrenzen dürfte. Allerdings sind die Lohnsteigerungen weiterhin begrenzt, sodass die Märkte wohl eine stärkere Inflationsdynamik abwarten, bevor sie eine Zinserhöhung im September mit größerer Überzeugung einpreisen."

"Dies erklärt teilweise die relativ verhaltene Folgebewegung des USD. Die Zinserwartungen an die Fed stiegen nach der Veröffentlichung an – die implizite Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September kletterte kurzzeitig auf etwa 65 % statt zuvor 55 %, fiel dann aber auf rund 62 % zurück."

"Der Fokus richtet sich daher auf den CPI dieser Woche – eine positive Überraschung könnte neuen Auftrieb für den USD liefern, während ein schwächerer Wert die Kursbewegung wohl ausgeglichener gestalten würde."

"Der DXY zuletzt bei 99,20. Leicht bullische Tendenz im Tageschart bleibt intakt, während der RSI seitwärts verläuft. Wahrscheinlich sind weiterhin Bewegungen in beide Richtungen."

"Widerstand bei 99,40 (21DMA, 38,2 % Fibo), 99,75 (100 DMA). Unterstützung bei 98,60/70 (50 % Fibo-Retracement von 2026-Tief zu Hoch), 98 (61,8 % Fibo)."