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Zcash (ZEC) stieg in 30 Tagen um 125 %, was die Marktkapitalisierung auf über 19,48 Milliarden US-Dollar erhöhte.
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F2Pool-Mitbegründer Chun Wang bezeichnet die jüngste Zcash-Rallye als ein „Narrativ-bedingtes Gebot“.
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Wang äußerte zudem Bedenken hinsichtlich der Zcash-Governance, Privatsphäre und einem Sicherheitsproblem in Orchard.
Zcash (ZEC) hat einen beeindruckenden Sprung in die Top 10 der Kryptowährungen gemacht und erreichte nach einem Kursanstieg auf über 1.250 US-Dollar eine Marktkapitalisierung von 19,48 Milliarden US-Dollar. ZEC legte im Jahresverlauf um mehr als 2.200 % und um 125 % in 30 Tagen zu.
Doch F2Pool-Mitbegründer Chun Wang meint, dass die Rallye eher von einer erzählten Geschichte als von grundlegendem Wachstum getrieben wird.
Zcash: Große Marktkapitalisierung bedeutet nicht automatisch einen verdienten Platz
Für den Kursanstieg gab es derweil mehrere Faktoren, darunter Grayscale’s US-Spot-Zcash-ETF, ein knapperes Angebot und Short-Covering. Wang argumentierte jedoch, dass diese Faktoren zwar den Preisanstieg erklären, aber keinen stärkeren Netzwerkgebrauch oder bessere Fundamentaldaten beweisen.
Er betonte zudem, dass eine Nachbarschaft zu Netzwerken wie Solana und Hyperliquid nach Marktkapitalisierung nicht bedeutet, dass Zcash vergleichbare Anwendungen im echten Leben bietet.
Wang hinterfragt die frühe Tokenverteilung von Zcash
Wangs Hauptkritik ist nicht einfach, dass der Preis von Zcash zu hoch sei. Sein Argument ist, dass das Marktranking von ZEC viel schneller gestiegen ist als die tatsächliche Stärke und Nutzung des Netzwerks.
Eine seiner größten Sorgen betrifft die Finanzierung von Zcash in den Anfangsjahren. Wang verwies auf die 20% Founders’ Reward, die in den ersten vier Jahren aus jeder Blockbelohnung entnommen wurde.
Diese Zuteilung belief sich auf etwa 2,1 Millionen ZEC, was 10 % des maximalen Angebots von 21 Millionen entspricht, und ging an Gründer, Mitarbeiter, Berater und frühe Investoren. Nach Ablauf dieses Systems wurde ein ähnlicher Anteil später über einen Entwicklungsfonds verteilt.
Wang argumentiert, dass diese Geschichte einen Vergleich von Zcash mit dem Belohnungsmodell von Bitcoin erschwert.
Governance und Sicherheit verstärken die Debatte
Wang äußerte zudem Bedenken bezüglich des Governance- und Datenschutzmodells von Zcash. Das Projekt sah sich Auseinandersetzungen zwischen der Electric Coin Company und der Zcash Foundation gegenüber, während das gesamte ECC-Team im Januar 2026 ausschied.
Er verwies außerdem auf eine Sicherheitslücke im abgeschirmten Orchard-Pool, die im Mai 2026 bekannt wurde und laut Berichten rund vier Jahre existierte.
Entwickler fanden keinen Hinweis darauf, dass gefälschte ZEC erzeugt wurden, während das spätere Ironwood-Upgrade den alten Pool schloss.
Für Wang sind diese Punkte wichtig, da die Bewertung von Zcash inzwischen mit den größten Netzwerken vergleichbar ist.
