Norwegische Krone: Nachlassende Inflation verringert die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) weist auf die Underperformance der Norwegischen Krone (NOK) hin, nachdem die gemischten Verbraucherpreisindex-Daten (CPI) für August aus Norwegen die wahrgenommene Wahrscheinlichkeit einer baldigen Zinserhöhung durch die Norges Bank verringerten; die Prognose für September sank von 65% auf 38%. Er hebt hervor, dass die Inflation weiterhin über dem 2%-Ziel liegt und einen weiteren Anstieg um 25 Basispunkte auf 4,50% bis Jahresende stützt, wobei Norwegens attraktives Zinsumfeld und Energieressourcen als anhaltende Rückenwinde für die NOK gelten.

Zinserwartungen für Norwegen neu justiert

"NOK performt schwach. Die gemischten CPI-Daten im August boten kaum Unterstützung für eine baldige Zinserhöhung und senkten die Wahrscheinlichkeit für September von 65% auf 38%. Der Gesamt-CPI lag im Jahresvergleich mit 3,3% höher als im Juli (3,0%) und übertraf sowohl den Konsens von 3,2% als auch die Prognose der Norges Bank von 3,0%."

"Der zugrunde liegende CPI entsprach dem Konsens bei 3,0% im Jahresvergleich (im Juli: 2,7%), lag aber unter der Prognose der Norges Bank von 3,3%. Außerdem war der Rückgang des monatlichen Basis-CPI mit -0,5% (Konsens: -0,4%) gegenüber +0,8% im Juli etwas stärker als erwartet."

"Dennoch liegt die Inflation seit mehreren Jahren über dem 2%-Ziel der Norges Bank und spricht für eine weitere Erhöhung um 25 Basispunkte auf 4,50% bis Jahresende. Norwegens attraktives Zinsniveau und die Energie-Exponierung bleiben wichtige Treiber für die NOK."