Japanischer Yen: Die Risiken für die Bank of Japan sind zugunsten eines stärkeren Yen – BBH

Elias Haddad von Brown Brothers Harriman (BBH) berichtet, dass der jüngste Rückgang von USD/JPY ins Stocken geraten ist, obwohl es von Kazuyuki Masu, Mitglied der Bank of Japan (BoJ), weiterhin falkenhafte Kommentare gibt. Die Märkte haben bereits eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 1,25 % am 18. September eingepreist. Seiner Einschätzung nach ist auch ein Schritt um 50 Basispunkte möglich, da die Inflation nahe am Ziel liegt und die Wirtschaft über dem Potenzial läuft. Haddad skizziert Szenarien, in denen die Risiken zu Gunsten eines stärkeren japanischen Yen ausfallen.

Entscheidungen der Fed und BoJ bestimmen die Entwicklung des Yen

"Der Rückgang des USD/JPY ist ins Stocken geraten. Falkenhafte Äußerungen von BoJ-Mitglied Kazuyuki Masu haben die Zinserwartungen für Japan oder den Yen kaum verändert."

"Masu sagte: „Um die Normalisierung der Geldpolitik in Japan abzuschließen, bin ich überzeugt, dass die Bank den Leitzins (aktuell 1,00 %) weiter anheben muss, damit er eindeutig innerhalb des geschätzten Bereichs des neutralen Zinssatzes (1,10 % und 2,50 %) liegt.“"

"Die Märkte haben seit mehreren Tagen eine Zinserhöhung der BoJ um 25 Basispunkte auf 1,25 % am 18. September nahezu vollständig eingepreist. Unserer Ansicht nach kann ein Schritt um 50 Basispunkte nicht ausgeschlossen werden, da die zugrunde liegende Inflation sehr nah am 2 %-Ziel liegt und die japanische Wirtschaft leicht über dem Potenzial läuft."