Der Yen zeigt eine bullische Tendenz – ist das ein echter Aufschwung oder nur ein Fehlausbruch?

⑴ Laut Positionsdaten war die Yen-Position gegenüber dem US-Dollar in der Woche bis zum 8. September erstmals seit Februar wieder von Netto-Short auf Netto-Long gewechselt. Die Short-Positionen erlitten erhebliche Verluste, als der USD/JPY-Kurs von 160 auf 152,89 fiel.⑵ Sollte der USD/JPY-Kurs in dieser Woche unter 152,89 fallen, könnten Spekulanten ihre Long-Positionen auf den Yen weiter ausbauen, wobei das Ziel bei der runden Marke von 150 liegt und die Netto-Long-Positionen auf das höchste Niveau seit 2025 steigen könnten.⑶ Umgekehrt könnten Yen-Long-Positionen abgebaut werden und die Positionierung sogar wieder ins Netto-Short drehen, sollte der USD/JPY-Kurs die Marke von 155, die vom Unterstützungs- zum Widerstandsniveau wurde, überwinden.⑷ Ein Rückblick auf den Februar zeigt, dass die Netto-Long-Positionierung beim Yen nur von kurzer Dauer war – bereits im März zeigte sich wieder eine Netto-Short-Position, die im Juli mit über 160.000 Kontrakten auf ein 25-Monats-Hoch kletterte, bevor durch eine gemeinsame Intervention von Bank of Japan und Federal Reserve der Yen stabilisiert wurde.⑸ Ob aus dem jungen Trieb ein starker Baum wächst, hängt entscheidend davon ab, welche der beiden Schwellen – 152,89 oder 155 – zuerst durchbrochen wird.